En Colombia, el IPC de marzo repuntó al 5,6% anual frente al 5,29% de febrero. En Estados Unidos, la inflación se aceleró a 3,3% interanual en marzo, desde el 2,4%, impulsada por el aumento en los precios de la energía y la gasolina.
Panorama Internacional
En Estados Unidos se conoció el dato de la inflación para el mes de marzo en donde la inflación total se ubicó en 3,3% subiendo frente al 2,4% evidenciado para febrero pero en línea con lo que estaba esperando el mercado (3,4%). El incremento anterior se debe a la fuerte variación que tuvieron los precios de la energía y los combustibles durante el mes de marzo a raíz de la guerra entre Estados Unidos e Irán. Por su parte, la inflación subyacente, la cual descarta la variación de los precios de la energía y de los alimentos, se ubicó en 2,6% subiendo ligeramente frente al 2,5% de febrero pero por debajo del 2,7% que estaba esperando el mercado. Lo anterior denota que los efectos de la guerra en Medio Oriente se expandieron rápidamente en la economía estadounidense, empeorando algunos problemas de asequibilidad que muchos hogares han venido enfrentando en los últimos años, y es que los estadounidenses ya están experimentando el incremento de los precios en las gasolineras y en proveedores de servicios como Delta Airlines.
Materias Primas
Durante la jornada de hoy, los commodities presentan un comportamiento mixto con el oro teniendo una caída del -0.12% y la plata un aumento del 0.62%. Por su parte, el petróleo, tiene una ligera caída en una jornada de tensa calma mientras arrancan las negociaciones entre Estados Unidos e Iran en Islamabad. El WTI cae un -0.2% ubicándose en USD 97,38 y el Brent por su parte un 0.3% llegando a USD 95,46.
La Oficina Federal de Estadística de Alemania, confirmó que la inflación anual del país se ubicó en 2,7% en marzo de 2026, desde el 1,9% de febrero, alcanzando su nivel más alto en más de dos años y rompiendo la tendencia de moderación observada a inicios de año. En términos mensuales, el IPC avanzó 1,1%, mientras que el índice armonizado para la zona euro (IPCA) se situó en 2,8% interanual. El principal impulsor del repunte fue el componente energético, con un aumento del 7,2% anual, explicado por el encarecimiento de combustibles y calefacción en medio de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente. Por su parte, la inflación subyacente se mantuvo estable en 2,5%, reflejando persistencia en los precios, especialmente en servicios, que crecieron 3,2% anual impulsados por alquileres y costos sociales. En contraste, los alimentos mostraron una moderación relativa, con un incremento de apenas 0,9%. Este comportamiento confirma que la inflación en Europa sigue siendo más rígida de lo previsto, en un contexto donde los choques energéticos continúan presionando los precios. Para el Banco Central Europeo, este escenario complica el margen para iniciar recortes de tasas en el corto plazo, reforzando la expectativa de una política monetaria más restrictiva por más tiempo.
Divisas
Hoy el DXY amanece con un movimiento de debilitamiento en -0,1% ubicándose en 98,72 puntos. El Euro y la Libra se fortalecen con un 0.1% y 0.1%, respectivamente. En la región, se presenta movimientos de fortalecimiento en sus monedas con el peso mexicano fortaleciéndose un 0.2%, el peso chileno un 0,6% y el real un 0,4%. En la jornada anterior, el peso colombiano se fortaleció un 0,6% y para hoy se espera que se encuentre entre $3.630 – $3.650.
El Instituto Brasileño de Geografía y Estadística, IBGE, reportó que la inflación en Brasil (IPCA) se aceleró en marzo de 2026, ubicándose en 0,88% mensual, por encima del 0,77% esperado y del 0,70% registrado en febrero. En términos anuales, el indicador alcanzó 4,14%, superando el consenso del mercado y rompiendo la tendencia de desaceleración observada en meses previos. El principal factor detrás del repunte fue el fuerte aumento en los precios de los combustibles, impulsado por las tensiones en el Estrecho de Ormuz. El grupo de transporte lideró las presiones con un alza de 1,64%, destacándose el incremento del diésel (13,9%) y la gasolina (4,59%) durante el mes. Adicionalmente, los servicios continuaron mostrando inercia inflacionaria, con aumentos en pasajes aéreos (+6,08%) y educación, evidenciando que las presiones no se limitan únicamente al componente energético. Con este resultado, la inflación se acerca al techo del rango objetivo del Banco Central de Brasil (4,5%), lo que podría llevar a una postura más cautelosa en política monetaria. Este escenario representa un riesgo para la región, ya que limita el margen de otros bancos centrales para continuar con ciclos de recortes de tasas en un entorno de presiones inflacionarias persistentes.
En la noche del jueves, se conoció el dato de la inflación para el mes de marzo en China, el cual, se ubicó en 1,0% desacelerándose en comparación al 1,3% reportado para febrero, pero manteniéndose en línea con lo esperaba el mercado que era 1,1%. A nivel mensual, los precios de la industria registró una subida del 1,0%, el mayor avance en 48 meses en conformidad como resultado de la subida de los precios de los hidrocarburos tras la guerra en Irán. De acuerdo con el Jefe de Estadística de la División Urbana, Dong Lijuan, mencionó que los principales sectores tuvieron un fuerte aumento como resultado de los precios internacionales del crudo y otros productos, además, las industrias nacionales relacionadas con el petróleo experimentaron rápidos incrementos de precios. Adicionalmente, también se conoció el índice de los precios el productor para marzo el cual se incrementó 0,5% en comparación a la caída que se tuvo en febrero de -0,9%, lo que significa un dato positivo después de 41 meses con caídas registradas en este índice; lo anterior, gracias a la variación de los precios en el petróleo por la guerra en Medio Oriente.
Durante la jornada los futuros de Estados Unidos se mantienen algo planos con una variación positiva de +0,2%. El incremento en la inflación, impulsado principalmente por el mayor valor de la energía debido al conflicto, estuvo en línea con lo esperado y generó algo de tranquilidad y optimismo en el mercado, y es que el IPC creció con fuerza en comparación mensual y anual, aunque el IPC subyacente, que excluye alimentos y energía avanzó a un ritmo más moderado. Al mismo tiempo, los inversionistas siguen atentos a las negociaciones entre Estados Unidos e Irán. Y es que, aún hay expectativas de que se mantenga un alto el fuego, aunque persisten tensiones en la región, no obstante, el punto calve que sigue preocupando es el estrecho de Ormuz, donde el tránsito marítimo sigue limitado mientras las partes buscan mayor claridad.
Panorama Colombia
Costo de vida se aceleró de 5,29% a 5,56% en marzo jalonado alojamiento y servicios.
La inflación para el mes de marzo se ubicó en 5,56% de acuerdo con el dato que reportó el DANE el día de ayer. Este dato sigue estando lejos de la meta de la inflación del Banco de la República la cual se mantiene en 3,0%, incluso, superó el dato de 5,45% que estaba esperando el mercado en marzo. En cuando a la variación mensual, esta fue de 0,78% en comparación a febrero. El rubro de alojamiento y servicios públicos es el que más pesa en el gasto de los hogares, con una contribución de 1,29 puntos porcentuales y una inflación que incrementó 4,15%. Lo anterior, seguido por alimentos y bebidas no alcohólicas, el cual, es el segundo de mayor aporte con 1,18 puntos porcentuales y un crecimiento de 6,27% durante el último año.
La directora del DANE mencionó que la inflación en lo corrido del año, es decir, durante el primer trimestre se ubicó en 3,07%, por encima del 2,62% registrado en el mismo periodo del último año. Además, el dato sorprendió al mercado ya que la última vez que la inflación anual había superado ese nivel fue en septiembre de 2024, cuando el dato se ubicó en 5,81%. Y es que en el último año, las divisiones de restaurantes y hoteles, salud, educación, bebidas alcohólicas y tabaco, alimentos y bebidas no alcohólicas y bienes y servicios diversos se ubicaron por encima del promedio nacional.
RENTA VARIABLE
Volumen negociado: COP 205,5 mil millones.
Especie más transada: PFCibest COP 63,3 mil millones.
En la jornada anterior el índice Colcap presentó un comportamiento negativo con una variación de +0,4%, en una sesión mixta para la renta variable internacional. El índice cerró en 2.294,20 puntos, con un volumen de negociación de COP 205,5 mil millones.
Grupo Argos: Grupo Argos informa que su Junta Directiva reglamentó el programa de readquisición de acciones que fue aprobado en la reunión ordinaria de la Asamblea de Accionistas de 2026. Se tiene previsto que la ejecución del programa inicie una vez se surtan los trámites requeridos ante la Bolsa de Valores de Colombia, y podrá extenderse hasta el 26 de marzo de 2029.
PEI: BRC Ratings-S&P Global S.A. SCV divulga el documento técnico de la revisión periódica del Programa de emisión y colocación de bonos ordinarios, bonos verdes y papeles comerciales hasta por la suma de COP1.5 billones del PEI.
DÓLAR
En la jornada anterior en Colombia se negociaron USD $996,34 millones y el pesó cerró en $3.642,00 subiendo $2,50.
Resistencias: $3.650 – $3.680
Soportes: $3.630 – $3.600
RENTA FIJA
DEUDA PÚBLICA
En la jornada anterior, la curva de TES tasa fija en Colombia registró una valorización promedio de 4.3 pbs, con un volumen de negociación cercano a COP 2,8 billones. El movimiento más relevante se encuentra en el nodo del 2035 con una valorización de 20 pbs. Por su parte, el nodo del 2030 logra caer por debajo del 14%, cerrando en el 13.98%
CALENDARIO DE HOY.
- USA. IPC YoY / Percepción de la Universidad de Michigan.
- ALE. IPC YoY.
- BRA. IPC YoY.
- MX. Producción Industrial NSA YoY / Fabricación NSA YoY.
PRÓXIMOS EVENTOS COLOMBIA
- 15/04. Índice Confianza Consumidor.
El Ministerio de Hacienda y Crédito Público expidió el Decreto 0369 del 7 de abril de 2026, mediante el cual modifica el régimen de inversiones de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), introduciendo restricciones a la inversión en activos en el exterior. La medida responde a un desequilibrio macroeconómico evidenciado por el DANE, donde la tasa de inversión (19,7% del PIB) supera ampliamente la tasa de ahorro nacional (8%), lo que implica una fuerte dependencia de financiamiento externo. En este contexto, el Gobierno busca redirigir el ahorro pensional hacia proyectos productivos locales que impulsen el crecimiento económico y el empleo. El eje central del decreto establece un límite máximo del 30% para las inversiones en el exterior, aplicable sobre el total consolidado de los fondos del régimen de ahorro individual (conservador, moderado, mayor riesgo y retiro programado). A pesar de esta restricción, se mantiene la obligación de las AFP de garantizar la seguridad, rentabilidad y liquidez de los recursos de los afiliados.
Con el fin de evitar disrupciones en los mercados, la norma contempla un régimen de transición de hasta cinco años. En este periodo, las AFP deberán reducir gradualmente su exposición externa hasta un 35% en tres años y alcanzar el límite definitivo del 30% en un máximo de cinco años. Adicionalmente, deberán presentar a la Superintendencia Financiera, en un plazo de seis meses, un plan detallado de ajuste que incorpore criterios de riesgo y rentabilidad. Un elemento clave del decreto es que las nuevas cotizaciones de los afiliados deberán destinarse exclusivamente a inversiones locales hasta cumplir con el nuevo límite, acelerando así la canalización de recursos hacia el mercado interno.
Finalmente, la normativa contempla excepciones en caso de que no existan condiciones adecuadas para invertir en Colombia sin comprometer la rentabilidad o seguridad de los portafolios, lo cual deberá ser sustentado técnicamente ante el supervisor. Como complemento, el Gobierno promoverá la creación de un banco de proyectos de inversión y espacios de articulación público-privada para ampliar las alternativas de inversión local y facilitar el cumplimiento de la medida.
Fuentes: BanRep, Reuters, MinHacienda, Investing, Bloomberg.
