PIB de Brasil creció 1,1% t/t durante el primer trimestre del año. Inflación preliminar de Alemania se ubicó en 2,6% anual, por debajo del 2,9% esperado por el mercado y del 2,9% registrado en abril.
CALENDARIO DE HOY.
- USA. Inventarios al por mayor.
- FRA. IPC YoY / PIB YoY.
- BRA. PIB YoY.
- ALE. IPC YoY.
- CHL. Ventas al por Menor YoY / Producción Industrial YoY.
PRÓXIMOS EVENTOS COLOMBIA
- 29/05. Tasa de Desempleo Nacional / Reunión Banco de la República (sin decisión de tasas).
Panorama Internacional
De acuerdo con las últimas minutas del Banco Central Europeo de su reunión de abril, se conoció que los funcionarios no se habrían opuesto a aumentar las tasas de interés. Las minutas mostraron que la decisión de mantener las tasas fue “muy ajustada” y que de haber propuesto un nuevo incremento en los costos de endeudamiento, no se hubieran opuesto en dado caso que esto estuviera sobre la mesa. De tal forma, es probable que se produzca una subida de tipos de tasas de interés en junio, inclusive con la votación de algunos miembros que son más moderados con respecto a sus posiciones. Y es que, lo que les preocupa es que la inflación que se sitúa en el 3,0% y que podría ser en aumento, sea un detonante para impulsar el incremento salarial que terminaría por generar una subida aún más de precios, tendencia que sería difícil de revertir.
Materias Primas
Durante la jornada de hoy, los commodities presentan un comportamiento positivo con el oro subiendo un +0.79% y la plata un +0.14%. Por su parte, el petróleo se encuentra con movimientos negativos en su precio con el WTI cayendo un -1.3% ubicándose en USD 87.73 y el Brent un -1.6% llegando a USD 92,18.
La inflación preliminar de Alemania mostró una moderación mayor a la esperada en mayo, aunque las presiones subyacentes continúan generando preocupación para el Banco Central Europeo (BCE). El IPC de la mayor economía de Europa se ubicó en 2,6% anual, por debajo del 2,9% esperado por el mercado y del 2,9% registrado en abril. Sin embargo, la inflación subyacente repuntó a 2,5%, reflejando que las presiones de costos derivadas de las tensiones geopolíticas y el encarecimiento logístico comienzan a trasladarse hacia otros sectores de la economía, especialmente servicios. Esto refuerza las expectativas de que el BCE mantendrá una postura monetaria restrictiva en los próximos meses, mientras el mercado espera el dato consolidado de inflación de la Eurozona la próxima semana.
Divisas
Hoy el DXY amanece con un movimiento lateralizado de -0,01%, ubicándose en 99,02 puntos. De igual manera, el euro y la libra se lateralizan con un +0,01% y -0,02%, respectivamente. En la región, se observan movimientos de desvalorización con el peso mexicano moviéndose un -0,2%, el peso chileno un -0,04% y el real un -0,2%. Durante la jornada anterior, el peso colombiano se debilitó 0,4% y para hoy se espera que se encuentre entre $3.610 – $3.670.
El PIB de Brasil creció 1,1% durante el primer trimestre del año en comparación al último trimestre del 2025, ubicándose por encima de las expectativas del mercado que esperaban un avance de 1,0%. En comparación con el mismo periodo de 2025, la economía se tuvo una variación positiva de 1,8%. Lo anterior, gracias al impulso generado por los estímulos del Gobierno y el buen desempeño del sector minero, pese a las tasas de interés del Banco Central que aún se mantienen en niveles elevados. Es importante mencionar que el presidente de Brasil ha venido reforzando las ayudas sociales y otras medidas de estímulo para disminuir el impacto del aumento de los costos energéticos derivados de la guerra en Irán, al tiempo que busca fortalecer el consumo antes de las elecciones presidenciales de octubre.
La inflación en Francia volvió a acelerarse en mayo, con el IPC anual subiendo a 2,4% y el índice armonizado de la Eurozona (HICP) alcanzando el 2,8%, reforzando las señales de un rebrote inflacionario en Europa. El principal impulso provino del aumento en los precios del gas y de una mayor presión en el sector servicios, mientras alimentos y manufacturas se mantuvieron relativamente estables. Este comportamiento se suma a las recientes cifras de Alemania, mostrando que las presiones energéticas y de costos continúan trasladándose gradualmente a la economía europea.
Durante el inicio de la jornada, los futuros estadounidenses se mantienen planos aunque presentan leves valorizaciones de +0,1% en la medida en que los inversionistas continúan atentos a las negociaciones entre Washington e Irán para alcanzar un acuerdo que reabra nuevamente el Estrecho de Ormuz. Y es que, la posibilidad de un acuerdo en Medio Oriente ha disminuido los temores inflacionarios del mercado los cuales podrían no materializarse. Este escenario se suma al impulso generado por el auge de la inteligencia artificial, que ha llevado a las acciones de fabricantes de chips en Estados Unidos a dispararse cerca de 70% desde abril. Por su parte, los bonos del tesoro presentan un comportamiento mixto al inicio de la jornada.
Panorama Colombia
Promigas cerró la compra de unos 3.500 MW renovables a Zelestra en tres países.
Promigas cerró la compra de aproximadamente 3.500 megavatios renovables a través de un grupo de empresas que tienen por objetivo el desarrollo y operación de proyectos energías renovables en Chile, Perú y Colombia. Esta transacción se realizó a través del contrato de compraventa que se suscribió el pasado 5 de diciembre de 2025 con Zelestra. La operación fue por USD 456,47 millones con la finalidad de que Promigas lograra adquirir el 100,0% del capital social de ese grupo de compañías.
Es importante resaltar que la adquisición se presentó a través de la capitalización de unas sociedades subordinadas que fueron constituidas para lograr la compra mencionada, estas fueron: Promigas Soluciones Energéticas Colombia S.A.S. y Promigas Soluciones Energéticas España S,L.; estas empresas son 100,0% propiedad de Promigas y antes de la transacción no eran operativas y tampoco contaban con activos o contratos materiales.
RENTA VARIABLE
Volumen negociado: COP 200,6 mil millones.
Especie más transada: Ecopetrol COP 94,8 mil millones.
En la jornada anterior el índice Colcap presentó un comportamiento negativo con una variación de -0,6%, en una sesión mixta para la renta variable internacional. El índice cerró en 2.182,57 puntos, con un volumen de negociación de COP 200,6 mil millones.
Grupo Argos: entre el 15 y el 27 de mayo, la compañía ha recomprado 393.580 acciones ordinarias y 502.770 acciones preferenciales, por un monto total cercano a COP 12.000 millones de los COP 500.000 millones que se tienen destinados para la recompra. De ese total, COP 5.767 millones corresponden a acciones ordinarias y COP 5.901 millones a acciones preferenciales, con precios promedio ponderados de $14.653 y $11.737 por acción, respectivamente.
DÓLAR
En la jornada anterior en Colombia se negociaron USD $1.150,33 millones y el pesó cerró en $3.640,00 subiendo $13,34.
Resistencias: $3.670 – $3.700
Soportes: $3.610 – $3.600
RENTA FIJA
DEUDA PÚBLICA
En la jornada anterior, los TES tasa fija en Colombia registraron un comportamiento de valorización de 12 pbs en promedio a lo largo de la curva y un volumen de negociación cercano a COP 1,96 billones. Las valorizaciones se concentraron desde el nodo 2029 en adelante, cayendo 14 pbs. El mercado baja en volumen de negociación a la espera de que se dé la primera vuelta de las elecciones.
El Ministerio de Hacienda anunció la cancelación total del Total Return Swap (TRS), como parte de la estrategia de reducción del endeudamiento y fortalecimiento de las finanzas públicas del país. Según la entidad, esta operación permitió reducir el costo de la deuda, fortalecer la posición financiera de la Nación y disminuir la vulnerabilidad frente a choques externos y episodios de volatilidad internacional. En línea con esto, en su comunicado indicaron que la deuda neta de Colombia se ubicó en mayo de 2026 cerca del 57% del PIB, por debajo de las proyecciones del Marco Fiscal de Mediano Plazo y del Plan Financiero 2026. Adicionalmente, se anotó que la deuda externa cayó a mínimos históricos de 24,1% del total de la deuda, frente al 41,8% registrado al cierre de 2022. Finalmente, el Tesoro Nacional destacó que durante la última semana de mayo mantuvo niveles de liquidez cercanos a COP $27 billones, en parte explicado con las emisiones realizadas en las últimas 2 semanas, que han superado emisiones historicas.
Fuentes: BanRep, Reuters, MinHacienda, Investing, Bloomberg.
