Inflación anual en Estados Unidos bajó al 3,4% durante julio frente al 3,5% del mes anterior.
CALENDARIO DE HOY.
- USA. Inflación Julio YoY / Solicitudes de Hipoteca.
- ALE. Inflación Final Julio YoY.
- JPN. IPP YoY.
PRÓXIMOS EVENTOS COLOMBIA
- 13/08. Índice Confianza Consumidor.
- 14/08. Ventas al por Menor YoY / Producción Manufacturera YoY / Producción Industrial YoY.
Panorama Internacional
Irán y Omán también estarían cerca de un entendimiento para permitir nuevamente parte del tránsito marítimo por el Estrecho de Ormuz, no obstante, aún no está claro si ese acuerdo permitiría una reapertura total e inmediata de la vía marítima. Además, esta incertidumbre aumentó después de que Donald Trump siguiera reclamando compensaciones a Teherán por las víctimas del conflicto y manifestara su fuerte postura con respecto al tema, mientras que Irán se mantiene firme frente al desbloqueo de activos iraníes junto con otras condiciones para retomar las negociaciones. Pese a los intentos de llegar a una solución diplomática, las tensiones militares continúan con nuevos incidentes que involucraron buques en el golfo de Omán y el mar Rojo.
Materias Primas
Durante la jornada de hoy, los commodities presentan un comportamiento mixto con el oro y la plata subiendo +1,10% y +2,08%, respectivamente. Por su parte, el petróleo disminuye mientras el mercado continúa atento a las conversaciones en Medio Oriente. De esta forma, el WTI varía -0,35% llegando a USD 82,99 mientras que el Brent baja -0,53% para ubicarse en USD 88,45.
La inflación de Alemania se aceleró en julio y alcanzó una tasa anual de 2,8%, cinco décimas por encima del registro de junio. El principal que impulso el repunte fue el fuerte incremento de los precios de la energía, que aumentaron 8,3% interanual, frente al 3,4% registrado un mes antes. Dentro de este grupo, los combustibles tuvieron el mayor impacto, con un aumento de 23% frente al 11,3% de junio. Este comportamiento estuvo relacionado tanto con el incremento de los precios internacionales del petróleo como con la finalización de una reducción temporal de los impuestos sobre los combustibles. En contraste, los precios de los alimentos crecieron 0,4%, manteniendo el mismo ritmo del mes anterior. Los bienes aumentaron 2,5%, mientras que los servicios registraron una variación anual de 2,9%, dos décimas menos que en junio.
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, aseguró que Washington tiene el control total sobre el Estrecho de Ormuz, mientras continúan estancadas las negociaciones con Irán para alcanzar un acuerdo. Estas declaraciones del presidente estadounidense aumentaron la incertidumbre sobre una posible solución en el corto plazo, especialmente después de que Irán rechazara la afirmación estadounidense mediante ataques intermitentes contra embarcaciones que intentan atravesar la zona. Mientras Qatar y Pakistán intentan mediar entre las partes, Irán ha planteado condiciones adicionales para avanzar en las negociaciones, entre ellas el fin de la guerra por parte de Estados Unidos y el desbloqueo de activos iraníes.
Divisas
Hoy el DXY disminuye ligeramente -0,1% y se ubica en 99,72 puntos. Por su parte, el Euro y la Libra se revalúan 0,1%. En la región, se presenta un comportamiento mixto con el peso mexicano revaluándose 0,3% y el peso chileno 0,6% mientras que el real se devalúa 0,3%. Durante la jornada anterior, el peso colombiano se revaluó 0,3% y para hoy se espera que se encuentre entre $3.110 – $3.175.
La inflación subyacente de Estados Unidos se mantuvo contenida en julio, una señal que podría aliviar la presión sobre la Reserva Federal (FED) y darle mayor margen para evaluar futuros movimientos en las tasas de interés. El índice de precios al consumidor (IPC), que excluye los alimentos y la energía por la volatilidad de estos componentes, aumentó 0,2% frente a junio, para ubicarse en 2,5%, frente al 2,6% del mes anterior y la tasa más baja desde marzo de 2021. En el caso del IPC general, los precios al consumidor aumentaron 0,1% mensual en julio, mientras que frente al mismo mes de 2025 registraron un incremento de 3,4%. Estos datos muestran que las presiones inflacionarias subyacentes continúan moderándose, un elemento relevante para la FED de cara a sus próximas decisiones de política monetaria.
Hoy los futuros accionarios estadounidenses se valorizan +0,5% después de que los datos de inflación de julio mostraran un comportamiento en línea con las expectativas, reduciendo los temores de que la Reserva Federal (FED) tenga que subir nuevamente las tasas de interés. Este resultado brindó alivio a los inversionistas, especialmente después del débil reporte de empleo de julio, ya que una inflación contenida podría darle más tiempo a la FED para mantener estables las tasas. Por su parte, los bonos del tesoro presentan valorizaciones al inicio de la jornada.
Panorama Colombia
Colombia declarará emergencia económica tras el terremoto.
El Gobierno prevé declarar la emergencia económica y activar un crédito de USD 450 millones con el Banco Mundial para financiar la atención del desastre después del terremoto de 7,4 grados. En ese sentido, el ministro de Hacienda, Miguel Gómez Martínez, anunció un paquete de medidas para atender la emergencia provocada por el terremoto en Chocó, entre ellas el aplazamiento por un mes del pago del impuesto de renta. Gómez aseguró que no se contempla aumentar impuestos y que los recursos se obtendrán mediante ajustes y recortes al Presupuesto General de la Nación. De acuerdo con esto, la totalidad del presupuesto destinado al Fondo Nacional de Gestión del Riesgo de Desastres será priorizada para atender la emergencia.
El ministro, sin embargo, manifestó su posición en contra de que que los recursos sean ejecutados por la UNGRD, debido a cuestionamientos sobre su gestión en años anteriores, y es que, durante el debate del PGN 2027, Gómez cuestionó la estructura del proyecto por sus elevados gastos de funcionamiento y servicio de la deuda. Además, uno de los puntos que señaló en su momento era que el presupuesto contemplaba COP 575,7 billones, cifra que supera en $19 billones el límite establecido en el Marco Fiscal de Mediano Plazo. Por esta inconsistencia y otras variables, el ministro pidió al Congreso devolver el proyecto y realizar ajustes al gasto antes de continuar con su trámite.
RENTA VARIABLE
Volumen negociado: COP 272,6 mil millones.
Especie más transada: PFCibest COP 116,1 mil millones.
-0,7%
En la jornada anterior el índice Colcap presentó un comportamiento positivo con una variación de +2,1%, en una sesión mixta para la renta variable internacional. El índice cerró en 2.423,37 puntos, con un volumen de negociación de COP 272,6 mil millones.
Davivienda Group: Presentó los resultados del 2T26 con una utilidad neta de COP 830 mil millones y una variación de 172,0% de manera trimestral.
Éxito: Presentó los resultados del 2T26 con una utilidad neta de COP 156 mil millones y una variación de 6,3% de forma anual.
Cemargos: Presentó los resultados del 2T26 con una utilidad neta de COP 65 mil millones y una variación de -56,8% de manera anual.
DÓLAR
En la jornada anterior en Colombia se negociaron USD $1.215,60 millones y el pesó cerró en $3.130,35 bajando $12,55.
Resistencias: $3.175 – $3.200
Soportes: $3.110 – $3.085
RENTA FIJA
DEUDA PÚBLICA
Los TES presentaron una jornada de valorización generalizada, con una caída promedio de 10,1 pbs en la curva tasa fija, favorecidos por un entorno externo más favorable mientras se esperaba que el dato de inflación de Estados Unidos estuviera en línea con las expectativas, para reducir las apuestas de un eventual incremento de tasas de la FED y fortalecer el apetito por activos emergentes.
El Banco de la República advirtió que Colombia necesita un ajuste fiscal que combine mayores ingresos y una reducción del gasto público para garantizar la sostenibilidad de las finanzas. Lo anterior, después de que Hernando Vargas, Gerente Técnico del Emisor, señalara que el Presupuesto de 2027 solo sería compatible con las metas fiscales si se obtienen los ingresos adicionales previstos o se realizan recortes equivalentes. El proyecto contempla gastos por COP 575,7 billones, frente a ingresos de COP 545,4 billones, lo que deja un faltante de COP 30,2 billones. Este incremento del presupuesto se explica principalmente por el servicio de la deuda, que pasaría de COP 100,5 billones en 2026 a COP 118 billones en 2027. En este sentido, Vargas advirtió además que el gasto podría superar las proyecciones oficiales y dificultar el cumplimiento de las metas fiscales.
Teniendo en consideración esto, el Emisor alertó que, si no se corrigen las cuentas, el ajuste podría recaer principalmente sobre la inversión pública, al ser uno de los componentes más flexibles del presupuesto. Esto podría limitar la capacidad del Estado para mantener la inversión y apoyar el crecimiento económico en los próximos años. Por lo anterior, el Banco de la República considera necesario avanzar en una consolidación fiscal integral que permita reducir la brecha entre ingresos y gastos.
Fuentes: BanRep, Reuters, MinHacienda, Investing, Bloomberg.
