Expectativas de inflación de la Zona Euro a 1 año se ubicaron en 3,5% para mayo en comparación al 4,0% de abril; a 3 años la perspectiva se mantuvo en 2,9%.
CALENDARIO DE HOY.
- USA. Percepción de la Universidad de Michigan.
- UE. Expectativas Inflación a 1 y 3 años Boletín Económico.
- BRA. Balanza Cuenta Corriente.
- MX. Balanza Comercial.
PRÓXIMOS EVENTOS COLOMBIA
- 30/06. Tasa de Desempleo / Decisión Tasas de Interés / Confianza Industrial / Confianza de Comercio al por Menor.
Panorama Internacional
Las expectativas de inflación de los consumidores de la Zona Euro para los próximos 12 meses disminuyeron de forma significativa durante mayo, incluso antes de que se alcanzara un acuerdo en Medio Oriente. Y es que, de acuerdo con la más reciente encuesta del Banco Central Europeo (BCE), los hogares esperan que la inflación se ubique en 3,5% durante el próximo año, por debajo del 4,0% de abril. Sin embargo, las expectativas a tres y cinco años, que son las que más sigue el banco central para su política monetaria, se mantuvieron elevadas en 2,9% y 2,4%, respectivamente. La encuesta se llevó a cabo antes de que Estados Unidos e Irán avanzaran hacia un acuerdo de paz lo que ayudó a la caída de los precios del petróleo hasta niveles previos al conflicto y llevó a moderar expectativas sobre nuevos incrementos en las tasas de interés. Dentro del BCE aún existen posturas divididas. La integrante del Comité Ejecutivo Isabel Schnabel sostuvo esta semana que aún serán necesarias nuevas medidas para llevar la inflación de regreso al objetivo del 2,0%, mientras que la presidenta Christine Lagarde y el economista jefe Philip Lane se mostraron más prudentes debido a la debilidad de la economía del bloque. En cuanto al crecimiento económico, los consumidores esperan que el producto interno bruto de la Zona Euro se contraiga 1,7% en los próximos 12 meses, frente a la caída de 2,2% que anticipaban en abril.
Materias Primas
Durante la jornada de hoy, los commodities presentan un comportamiento positivo con el oro subiendo +0,57% y la plata +0,71%. Por su parte, el petróleo se encuentra con movimientos negativos en su precio con el WTI cayendo un -2,8% ubicándose en USD 69,93 y el Brent un -3,2% llegando a USD 72,80.
Dos funcionarios de la Reserva Federal enviaron señales mixtas pero prudentes sobre el rumbo de la política monetaria en Estados Unidos. Mientras Austan Goolsbee, presidente de la Fed de Chicago, advirtió que la inflación sigue siendo el principal problema económico y continúa demasiado elevada, John Williams, de la Fed de Nueva York, se mostró más optimista al anticipar una moderación gradual de las presiones sobre los precios en los próximos meses. Los comentarios llegan después de que el índice PCE subyacente —la medida de inflación preferida por la Fed— alcanzara 3,4% anual en mayo, su nivel más alto desde octubre de 2023. Aunque ambos funcionarios defendieron mantener la tasa actual, Williams proyectó que la inflación podría desacelerarse hacia 3,5% este año y seguir convergiendo al objetivo del 2% hacia 2028, apoyada por menores presiones energéticas, una desaceleración en alquileres y un menor impacto de los aranceles. El mercado sigue atento a la reunión de julio, aunque aún no hay señales claras de cambios inmediatos en las tasas.
Divisas
Hoy el DXY amanece con un movimiento bajista de -0,3%, ubicándose en 101,11 puntos. Por su parte, el euro y la libra tienen movimientos positivos con un +0,5% y +0,2%, respectivamente. En la región, se observan movimientos negativos con el peso mexicano, el peso chileno y el real devaluándose 0,1%. Durante la jornada anterior, el peso colombiano se debilitó -0,3% y para hoy se espera que se encuentre entre $3.420 – $3.445.
El Banco de México decidió mantener su tasa de interés de referencia en 6,5%, en línea con las expectativas del mercado, y señaló que considera apropiado conservar este nivel en el futuro cercano ante un entorno internacional aún incierto. La entidad mantuvo su proyección de inflación general para el cierre de 2026 en 3,5%, aunque ajustó ligeramente al alza la estimación de inflación subyacente hasta 3,5% y continúa esperando que el indicador converja a la meta del 3% en el segundo trimestre de 2027. Sin embargo, Banxico advirtió que persisten riesgos inflacionarios asociados al entorno geopolítico y a cambios en la política económica de Estados Unidos, mientras prevé una recuperación moderada de la actividad económica tras la contracción observada en el trimestre anterior.
Durante el inicio de la jornada, los futuros estadounidenses presentan desvalorizaciones de -0,4% como resultado de las ventas en el sector de semiconductores y de crecientes dudas sobre el ritmo de crecimiento de la inteligencia artificial. Y es que, el sentimiento de los inversionistas se deterioró tras los aumentos de precios anunciados por Apple y Microsoft, que despertaron inquietudes sobre la fortaleza de la demanda de semiconductores. A lo anterior, se le sumó un reporte del diario The New York Times según el cual OpenAI podría aplazar su salida a bolsa hasta 2027, lo que incrementó la incertidumbre sobre el sector tecnológico. Los analistas señalaron que, tras el fuerte repunte impulsado por la inteligencia artificial, las valoraciones y el posicionamiento de los inversionistas hacen al sector más vulnerable a noticias negativas. De hecho, durante la semana se registró la primera salida de capitales de las acciones estadounidenses en tres meses, con retiros récord de los fondos enfocados en tecnología. Por su parte, los bonos del tesoro presentan un comportamiento mixto con valorizaciones en la parte corta de la curva y desvalorizaciones en la parte larga.
Panorama Colombia
Colombia es el cuarto país de la región con mayor presión fiscal en sus finanzas públicas.
La Junta Directiva de Ecopetrol descartó la posibilidad de que Ricardo Roa retome temporalmente la presidencia de la compañía antes de concretar su salida definitiva. Según fuentes cercanas al proceso, los directivos consideraron que un eventual regreso podría reavivar cuestionamientos sobre la empresa y generar nuevas controversias en momentos en que Roa mantiene procesos judiciales en curso. La discusión surgió luego de que la licencia previamente aprobada para el directivo quedara suspendida debido a una incapacidad médica de 30 días.
La posibilidad de un retorno temporal buscaba facilitar la atención de asuntos administrativos y contractuales pendientes antes de su desvinculación. Sin embargo, el máximo órgano de gobierno corporativo concluyó que esa alternativa podría afectar la imagen de estabilidad que la compañía busca proyectar ante inversionistas y el mercado. La decisión se da en medio de las discusiones sobre el futuro liderazgo de Ecopetrol y de las expectativas frente al rumbo que tomará la petrolera en los próximos meses. La expectativa es que, tras finalizar la incapacidad médica y hacerse efectiva la licencia aprobada, avance la salida de Roa. Por otra parte, la justicia fijó para el próximo 20 de agosto la audiencia de acusación contra Roa por el presunto delito de tráfico de influencias relacionado con la compra de un apartamento en Bogotá.
RENTA VARIABLE
Volumen negociado: COP 155,6 mil millones.
Especie más transada: Ecopetrol COP 73,3 mil millones.
En la jornada anterior el índice Colcap presentó un comportamiento negativo con una variación de -0,4%, en una sesión mixta para la renta variable internacional. El índice cerró en 2.261,53 puntos, con un volumen de negociación de COP 155,6 mil millones.
Grupo Cibest: La Junta Directiva de Grupo Cibest autorizó de manera unánime a Luis Fernando Restrepo Echavarría, presidente de la Junta Directiva de Grupo Cibest, a liquidar parcialmente su participación en el Fondo Institucional SVA administrado por Protección, cuya inversión es principalmente en acciones de Grupo Cibest.
Promigas: Informa que el 24 de junio de 2026, la Corte del Banco del Rey de Alberta, Centro Judicial de Calgary de Canadá, dentro del proceso de insolvencia transfronteriza de Canacol expresó las razones para otorgar el permiso solicitado por Canacol para terminar contratos que fueron suscritos con Promigas.
DÓLAR
En la jornada anterior en Colombia se negociaron USD $1.394,26 millones y el pesó cerró en $3.435,99 subiendo $3,99.
Resistencias: $3.445 – $3.475
Soportes: $3.420 – $3.380
RENTA FIJA
DEUDA PÚBLICA
En la jornada anterior, los TES tasa fija en Colombia registraron un comportamiento de valorización que termino con un movimiento de +12.8 pbs en promedio a lo largo de la curva y un volumen de negociación cercano a COP 2,6 billones. Este movimiento genera un mayor acercamiento a un aplanamiento de la curva con una distancia de 70 pbs aproximadamente entre el nodo más alto (2028) y el nodo más bajo (2036). La valorización se concentró principalmente en la parte corta y media de la curva con un promedio de 16 pbs de valorización.
El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) advirtió que las finanzas públicas de Colombia enfrentan riesgos importantes y que, sin medidas de ajuste, la deuda pública podría escalar hasta 66,6% del PIB en 2027, acercándose al límite definido por la regla fiscal. El organismo considera que las proyecciones del Gobierno sobre ingresos, crecimiento e inflación son optimistas y estima que el gasto sería mayor al previsto, con un exceso cercano a $39,6 billones en funcionamiento e inversión. Según el comité, la deuda neta alcanzaría 61% del PIB en 2026, el nivel más alto registrado, mientras que el déficit fiscal podría llegar a 7,4% del PIB, un nivel que calificó como insostenible. El Carf insistió en que estabilizar las cuentas fiscales exigirá decisiones concretas del próximo gobierno para aumentar ingresos y contener el gasto, más allá de anuncios o reformas que aún no han sido presentadas.
Fuentes: BanRep, Reuters, MinHacienda, Investing, Bloomberg.
