Utilidades de Ecopetrol caen 61% en el 4T2025 y 40% en el acumulado de 2025. Pendiente de aprobación en la asamblea la propuesta de distribuir un dividendo de $110 por acción.
Panorama Internacional
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que el plan del presidente Donald Trump de aumentar un arancel universal del 10% a un 15% probablemente se concretará esta semana. “Es probable que sea en algún momento de esta semana”, afirmó Bessent en CNBC en respuesta a una pregunta sobre cuándo se implementaría el incremento al 15%. Trump impuso el mes pasado un gravamen universal del 10% después de que la Corte Suprema invalidara la mayor parte de su régimen arancelario anterior. Bessent señaló que la autoridad para los nuevos aranceles solo permite que la medida dure 150 días. Durante ese tiempo, dijo que las autoridades comerciales de EE.UU. evaluarán el uso de otras leyes para restablecer el régimen arancelario que estaba en vigor antes del fallo del máximo tribunal.
Materias Primas
Los commodities avanzan el día de hoy, donde la plata y el oro avanzan +0,8% y 0,5% respectivamente. El petróleo avanza cerca del 3%, acercándose a los $84 el Brent ante la falta de señales sobre una pausa o acuerdo en el conflicto, y con las autoridades Iranies anunciando que los ataques se pueden intensificar mientras que otros países han anunciado que han interceptado misiles y drones Iranies.
China estableció su objetivo de crecimiento más modesto en más de tres décadas, en un reconocimiento tácito de que el modelo que impulsó el rápido ascenso del país durante cuatro décadas presenta dificultades. El objetivo (un rango del 4,5% al 5%) marca la primera rebaja formal desde 2023 y el objetivo de expansión menos ambicioso desde 1991. Si bien era ampliamente anticipado por los economistas, tiene un peso simbólico en un país donde las cifras de crecimiento funcionan tanto como declaraciones políticas como pronósticos económicos. No se estableció ningún objetivo en 2020 debido a la pandemia. Este cambio indica que se siente cómodo con un ritmo más lento mientras busca motores de crecimiento más sostenibles para reemplazar la inversión en propiedades e infraestructuras impulsada por la deuda.
En una orden emitida el miércoles, el juez Richard Eaton, miembro del tribunal federal de comercio de Nueva York, ordenó a la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza (CBP) que dejara de calcular los aranceles de emergencia del presidente Donald Trump en la documentación aduanera de los importadores. También cuestionó por qué el gobierno seguía haciéndolo después de que la Corte Suprema declarara ilegales los aranceles.
Divisas
Hoy el DXY presenta un comportamiento estable alrededor de los 99 puntos. El euro y a libra se deprecian -0,1%. En la región las monedas tienen un comportamiento negativo y se deprecian, mucho mas evidente en el comportamiento del peso chileno que baja -0,9%. El peso colombiano debiera mantener un tono mas neutral hoy, con correcciones del movimiento de ayer que mantengan niveles alrededor de $3760 – $3770.
Ante las pocas señales sobre una tregua o conversaciones para poner fin al conflicto, hoy los mercados ponen los ojos nuevamente en el petróleo. China ordeno suspender la exportación de gasolina y diesel, mientras que Japón ha ordenado empezar a liberar petróleo de su reserva estratégica. A pesar de eso, los mercados asiáticos se recuperaron en la noche con cierres positivos. Europa presenta muy leves valorizaciones en las distintas bolsas. Los futuros en Estados Unidos muestran desvalorizaciones leves de -0,15% en promedio. Los bonos en Europa presentan un comportamiento negativo, donde las referencias de 10 años en su mayoría presentan desvalorizaciones de hasta 7 puntos básicos. Por su parte, la curva de tesoros se desvaloriza entre 2-3 pbs a lo largo de la curva en la medida que las tensiones se mantienen y los precios del petróleo se mantiene altos, con incrementos adicionales en el precio del petróleo hoy.
Panorama Colombia
Ecopetrol avanza en el proceso comercial para la venta de gas natural importado
Ecopetrol avanza exitosamente en el proceso comercial para la venta de gas natural importado (GNI), garantizando nueva oferta para el mercado colombiano a partir de diciembre de 2026. El proceso iniciado en febrero superó las expectativas y recibió manifestaciones de interés de 44 compañías con posibilidad de hasta 370 GBTUD (GigaBTU día) por un periodo de siete (7) años. Los volúmenes serían distribuidos entre 13 compañías del sector, además de comercializadores y generadores térmicos. Se estima que el 63% del gas contratado se destinará para cubrir la demanda del interior del país.
RENTA VARIABLE
Volumen negociado: COP 286,6 mil millones.
Especie más transada: PFCibest COP 107,4 mil millones.
En la jornada anterior el índice Colcap presentó una variación positiva de +1%, en una sesión positiva para la renta variable internacional. El índice cerró en 2.170,53 puntos, con un volumen de negociación de COP 286 mil millones.
Grupoaval: La Junta Directiva y la Presidente de Grupo Aval Acciones y Valores S.A. convocan a los accionistas titulares de acciones ordinarias a la reunión ordinaria de la Asamblea General de Accionistas de la Sociedad, que se llevará a cabo de manera presencial el viernes 27 de marzo de 2026 a las 9:00 a.m., en el Salón de Asambleas del Banco de Bogotá S.A., ubicado en la Calle 36 No. 7-47, primer piso, en la ciudad de Bogotá,D.C.
Ecopetrol: Los ingresos por ventas en el 4T25 totalizaron COP 28.8 billones, una disminución de 17.2% equivalente a COP -6.0 billones frente al 4T24. El costo de ventas disminuyó 5.1% en COP -4.4 billones al cierre de 2025 y 16.0% en COP -3.9 billones en el 4T25 versus los mismos periodos del año anterior. La utilidad neta del periodo fue de COP 1,5 billones con una disminución de -61% a/a. Propone pagar un dividendo de $110.
DÓLAR
En la jornada anterior en Colombia se negociaron USD $1.481 millones y el pesó cerró en $3.747 bajando $53.
Resistencias: $3.780 – $3.812
Soportes: $3.715 – $3.683
RENTA FIJA
DEUDA PÚBLICA
En la jornada anterior, la curva de TES tasa fija en Colombia registró un comportamiento negativo, con una valorización promedio de 24 puntos básicos y un volumen de negociación de 1,9 billones de pesos, presentando un comportamiento más fuerte en la parte larga de la curva. En el panorama internacional, los bonos del Tesoro de Estados Unidos se desvalorizaron por segunda jornada consecutiva, ya que el mercado teme que el aumento en los precios de la energía, impulsado por el conflicto en Oriente Medio, pueda presionar al alza la inflación y afectar las perspectivas de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
CALENDARIO DE HOY
- USA. Peticiones iniciales por desempleo.
- UE. Ventas Minoristas.
PRÓXIMOS EVENTOS COLOMBIA
- 06/03. Inflación.
Barclays recomienda a sus clientes que cambien los bonos colombianos a corto plazo por otros a más largo plazo antes de las elecciones presidenciales del país. Los eurobonos colombianos parecen estar descontando un resultado favorable al mercado en las elecciones, previstas para mayo, pero la curva debería cotizar más plana hoy dado el riesgo de un aplanamiento bajista en un escenario negativo, “Por lo tanto, recomendamos un cambio neutral en la duración, pasando de los bonos a corto plazo a los bonos a largo plazo, con un precio en efectivo más bajo”
Encuestas recientes muestran que el escenario más probable es una segunda vuelta polarizada entre el candidato de izquierda Iván Cepeda y el abogado conservador Abelardo de la Espriella, si bien los resultados de las primarias de este fin de semana podrían cambiar el panorama. Si bien Cepeda se ha beneficiado hasta ahora de haber sido elegido como candidato al comienzo de la carrera electoral, “nuestro escenario base es que es probable que el país experimente un cambio político hacia la derecha”.
En la subasta de Tes UVRs el corte de las referencias 2031, 2041, 2055 y 2062 fue de 7,367%, 6,91%, 6,785% y 6,849% respectivamente. El Bid to cover fue de 4,2x y el 62% fue adjudicado a bancos comerciales.
Fuentes: BanRep, Reuters, MinHacienda, Investing, Bloomberg.
