El índice de precios PCE en Estados Unidos se ubicó en 3,8% acelerándose frente al 3,5% de marzo, mientras que el PCE subyacente pasó de 3,2% a 3,3%. La segunda revisión del PIB del 1T bajó de 2,0% a 1,6%.
CALENDARIO DE HOY.
- USA. Solicitudes de Hipoteca MBA.
- UE. Informe sobre Estabilidad Financiera del Banco Central Europeo.
- BRA. IBGE Inflación IPCA 15 días.
PRÓXIMOS EVENTOS COLOMBIA
- 27/05. Confianza Industrial / Confianza de Comercio al por Menor.
- 29/05. Tasa de Desempleo Nacional / Reunión Banco de la República (sin decisión de tasas).
Panorama Internacional
El nuevo jefe de la Reserva Federal, Kevin Warsh, llegó a la jefatura con la idea de poder tener futuras bajadas en las tasas de interés. No obstante, ahora se encuentra ante un escenario muy distinto, el cual, ha estado marcado desde principio de año por crecientes temores inflacionarios y expectativas de tasas de interés más altas. Este reto podría ser mayor durante la jornada del día de hoy, y es que el mercado estaría atento a la publicación del PCE, indicador preferido por la FED para medir la inflación, se ubicaría en 3,8% en abril, muy por encima de la meta de 2,0%. Ahora, el conflicto en Medio Oriente y el impacto que ha tenido sobre los precios de la energía ha limitado las expectativas de recortes de tasas en el corto plazo; en este sentido, mantener las tasas inalteradas sería considerado como un logro para Warsh, esto, a pesar de la presión que tiene el nuevo jefe de la FED por parte del presidente Donald Trump, el cual, reiteró su expectativa de que las tasas de interés bajen “muy rápido”.
Materias Primas
Durante la jornada de hoy, los commodities presentan un comportamiento negativo con el oro cayendo un -1.20% y la plata un -1.55%. Por su parte, el petróleo se encuentra con movimientos positivos en su precio con el WTI subiendo un +2.5% ubicándose en USD 88.13 y el Brent un +2.2% llegando a USD 96,38.
La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, advirtió que los gobiernos podrían aumentar su control sobre las entidades monetarias y subrayó la importancia de preservar la independencia de los bancos centrales, la cual, será cada vez más importante en un entorno global más complejo. Y es que, según la funcionaria, ese tipo de presiones podrían intensificarse en los próximos años. Además, las preocupaciones sobre posibles amenazas a la independencia de las autoridades monetarias han aumentado ante la creciente presión política sobre los responsables de política económica en distintas regiones del mundo, por ejemplo, en Estados Unidos, el nuevo presidente de la Reserva Federal está bajo la presión de Donald Trump, quien a pesar de decir que esperaba que Warsh tomara sus decisiones bajo su propia autonomía, de igual forma ha comentado que espera que los recortes en las tasas de interés lleguen más antes de lo pensado.
Divisas
Hoy el DXY amanece con un movimiento bajista de -0,22%, ubicándose en 99,19 puntos. Por su parte, el euro y la libra se fortalecen con un +0,1% y +0,02%, respectivamente. En la región, se observan movimientos laterales con el peso mexicano moviéndose un -0,03%, el peso chileno un +0,01% y el real un -0,01%. Durante la jornada anterior, el peso colombiano se fortaleció 1,2% y para hoy se espera que se encuentre entre $3.610 – $3.670.
Estados Unidos e Irán volvieron a intercambiar ataques en medio de un nuevo deterioro de las negociaciones para poner fin al conflicto en Oriente Medio. Fuerzas estadounidenses derribaron drones iraníes cerca del estrecho de Ormuz y atacaron una instalación militar en Bandar Abbas, mientras que Teherán respondió con un aparente ataque contra una base aérea estadounidense en Kuwait. Las nuevas tensiones reducen aún más las expectativas de un acuerdo, luego de que Donald Trump afirmara el fin de semana que este estaba prácticamente “cerrado”. Además, el presidente estadounidense generó preocupación en Irán tras amenazar a Omán con “hacerlo volar por los aires” si no se alineaba con las condiciones de Washington sobre el control del estrecho de Ormuz.
La inflación medida por el índice PCE en Estados Unidos volvió a mostrar señales de persistencia en abril, reforzando la expectativa de que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés elevadas por más tiempo. El PCE general anual se ubicó en 3,8%, acelerándose frente al 3,5% de marzo, mientras que el componente subyacente continuó mostrando presiones sobre los precios. El incremento estuvo impulsado principalmente por los mayores costos de energía y por el encarecimiento de bienes tecnológicos y productos sensibles a aranceles. A pesar de ello, la economía estadounidense continúa mostrando resiliencia, apoyada en la inversión empresarial y el consumo. Con este resultado, el mercado aumenta las apuestas de posibles aumentos en la tasa por parte de la Fed.
Durante el inicio de la jornada, los futuros estadounidenses se mantienen planos después de que el mercado conociera los datos del PCE, y es que, los inversionistas temían que las presiones inflacionarias generaran un incremento aún mayor del dato, lo que ocasionaría que la Reserva Federal se viera en la obligación de retomar su ciclo de subida de tasas de interés. No obstante, este presunto alivio estuvo contrarrestado por los nuevos enfrentamientos en Medio Oriente que presionaron los precios del petróleo; y es que Estados Unidos e Irán se acusaron de violar el frágil alto al fuego que ya va a cumplir tres meses después de que Washington atacara a objetivos militares iraníes por segunda vez durante esta semana. Por su parte, los Bonos del Tesoro presentan valorizaciones al inicio de la jornada.
Panorama Colombia
Deuda externa cae USD 10.000 millones pero pública sigue estancada en 61% del PIB.
La Dirección de Crédito Público del Ministerio de Hacienda terminó de cancelar la operación de swap de rendimiento total (TRS), la cual, estaba en francos suizos. De acuerdo con el Director de Crédito Público esta operación generó la reducción de USD 10.000 millones en la deuda externa del país. Esta operación tenía por objetivo disminuir la dependencia que tenía el país a la volatilidad del dólar en medio de las coyunturas externas, ya que, hasta enero del año pasado el 35% de las deudas externas del país estaban representadas en dólar; con lo anterior, la deuda externa pasó del 18,4% al 17,5% del PIB.
Es importante mencionar que, aunque la estrategia le da la posibilidad al país de que este mecanismo pueda trasladarse a otras monedas, por ejemplo las asiáticas, la deuda bruta se encuentra en 61,2% del PIB con un crecimiento de 3,9 pbs en comparación al primer trimestre del año pasado, lo que quiere decir que esa disminución de la deuda externa no necesariamente se traduce en una menor deuda bruta para el país. Además, si se revisa el comportamiento de la deuda bruta por mes, el resultado de marzo, que se ubicó en 64,8% del PIB, ha sido la del valor más alto.
RENTA VARIABLE
Volumen negociado: COP 239,8 mil millones.
Especie más transada: Ecopetrol COP 96,9 mil millones.
En la jornada anterior el índice Colcap presentó un comportamiento negativo con una variación de -1,5%, en una sesión positiva para la renta variable internacional. El índice cerró en 2.194,76 puntos, con un volumen de negociación de COP 239,8 mil millones.
Ecopetrol: informa que la Junta Directiva decidió autorizar el desplazamiento del inicio de la licencia no remunerada otorgada al Presidente de la Compañía, Ricardo Roa Barragán, que fue informada el pasado 6 de abril, con ocasión de una incapacidad médica debidamente reportada el día 26 de mayo de 2026 por un periodo de 30 días calendario.
Promigas: informa que se ha perfeccionado el cierre de la transacción derivada del contrato de compraventa suscrito el 5 de diciembre de 2025 con Zelestra Corporación S.A.U.
DÓLAR
En la jornada anterior en Colombia se negociaron USD $1.797,66 millones y el pesó cerró en $3.626,66 bajando $43,33.
Resistencias: $3.670 – $3.700
Soportes: $3.610 – $3.600
RENTA FIJA
DEUDA PÚBLICA
En la jornada anterior, los TES tasa fija en Colombia registraron un comportamiento de desvalorización de 8 pbs en promedio a lo largo de la curva y un volumen de negociación cercano a COP 3,18 billones. Las desvalorizaciones se concentraron en la parte larga, con el nodo 2042 subiendo 26 pbs y el nodo 2050 con una desvalorización de 22 pbs. El nodo de mayor negociación fue el 2030 con COP 877 mil millones. Se canceló la subasta que se iba a realizar en la jornada de ayer de TES tasa fija.
Fedesarrollo reveló que la confianza industrial en Colombia mostró una leve recuperación en abril, aunque se mantuvo en terreno negativo, mientras que la confianza comercial continuó deteriorándose. El Índice de Confianza Industrial (ICI) se ubicó en -1,9 %, mejorando frente al -2,3 % de marzo, impulsado principalmente por mejores expectativas de producción para el próximo trimestre. Sin embargo, el avance estuvo limitado por una menor dinámica en los pedidos actuales y un ligero aumento en inventarios. Por su parte, el Índice de Confianza Comercial (ICCO) cayó a 21,8 %, profundizando la desaceleración observada en meses recientes, afectado por una menor percepción sobre la situación económica actual y las perspectivas para el próximo semestre. Adicionalmente, las expectativas de los exportadores también se moderaron en el primer trimestre del año, reflejando preocupaciones por la volatilidad cambiaria y una menor expectativa de crecimiento en las ventas externas.
Fuentes: BanRep, Reuters, MinHacienda, Investing, Bloomberg.
