Petróleo sube más de 2,5% al inicio de la semana por renovadas tensiones geopolíticas y riesgos de suministro; China anuncia un gasto fiscal más eficiente para apoyar el crecimiento en 2026.
Panorama Internacional
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó que sostuvo una llamada “buena y muy productiva” con su homólogo ruso, Vladimir Putin, antes de reunirse personalmente con el presidente de Ucrania, Volodímir Zelenskiy, en el marco de sus esfuerzos por impulsar un acuerdo de paz. Trump aseguró que las conversaciones se encuentran en una etapa avanzada y que se perfila un acuerdo que incluiría un compromiso sólido de seguridad, mientras que Zelenskiy señaló que abordarán posibles concesiones territoriales. Previo al encuentro, el mandatario ucraniano coordinó posiciones con líderes europeos y de la OTAN, mientras que Trump anunció que volverá a hablar con Putin y con dirigentes europeos. Desde Moscú, el Kremlin confirmó que ambos presidentes acordaron retomar el contacto telefónico y reiteró su rechazo a un alto el fuego temporal sin un acuerdo previo, en un contexto de renovados ataques rusos sobre Ucrania que han afectado infraestructura energética y dejado a zonas de Kyiv sin electricidad.
Materias Primas
Durante la jornada, los commodities presentan un comportamiento mixto; el oro y la plata caen -1,58% y -5,50%, respectivamente, después de que la semana pasada alcanzaran máximos históricos tras toma de utilidades de cara a fin de año. El petróleo rebota en la medida en que las conversaciones entre Estados Unidos y Ucrania no presentaran avances; además, este comportamiento también se presenta después de conocerse el incremento en el gasto fiscal por parte de China para mejorar el crecimiento económico, lo que alivianaría las presiones sobre un exceso de oferta en el mercado. El WTI varía +2,29% ubicándose en USD 58,04 mientras que el Brent +2,14% ubicándose en USD 61,94.
China anunció que en 2026 ampliará el gasto público y mejorará la forma en que asigna el capital, con el objetivo de sostener el crecimiento económico sin agravar los riesgos de endeudamiento. El Ministerio de Finanzas señaló que se reforzará la capacidad de gasto de los gobiernos locales mediante transferencias más eficientes y un uso más efectivo de los recursos, priorizando la calidad del gasto sobre estímulos de gran escala. La estrategia busca enfrentar la desaceleración provocada por la crisis inmobiliaria y las tensiones comerciales, al tiempo que se aceleran los esfuerzos para contener la deuda oculta de las autoridades locales y dirigir la inversión hacia manufactura avanzada, innovación tecnológica y consumo interno, en un contexto de elevado endeudamiento público y espacio limitado para una mayor flexibilización monetaria.
Divisas
Hoy el DXY presenta una variación de +0,1% ubicándose en 98,14 puntos. El Euro y la Libra se devalúan -0,1% y -0,2%, respectivamente. En las monedas de la región, el peso mexicano se mantiene sin variaciones, el peso chileno varía -0,3% mientras que el real -0,4%. Durante la jornada anterior, el peso colombiano se fortaleció 1,4% frente al dólar y para hoy se espera que se encuentre entre $3.650 – $3.700.
Hoy los futuros accionarios estadounidenses presentan leves desvalorizaciones al inicio de la jornada, en promedio -0,1%, en una sesión marcada por toma de utilidades en el segmento tecnológico de mayor capitalización, lo que lleva al mercado a reducir exposición al riesgo al comenzar la última semana del año, en un contexto de baja liquidez y sin catalizadores macroeconómicos relevantes en el corto plazo. Por su parte, los bonos del Tesoro estadounidenses presentan valorizaciones al inicio de la jornada, en línea con una búsqueda táctica de activos defensivos, favorecida por el ajuste en el apetito por riesgo observado en los futuros accionarios y por la expectativa de que las condiciones financieras sigan relajándose gradualmente hacia 2026, lo que respalda la demanda por renta fija en los tramos medios y largos de la curva.
Panorama Colombia
Gobierno Petro impulsa Asamblea Constituyente con foco en reformar el modelo económico y el rol del Banco de la República
El Gobierno del presidente Gustavo Petro presentó más detalles del proyecto de ley para convocar a una Asamblea Nacional Constituyente, con el objetivo de promover una transformación estructural del modelo económico colombiano hacia un esquema con mayor protagonismo del Estado, implicando una revisión del papel del Banco de la República, la política monetaria y la participación estatal en sectores estratégicos. La propuesta plantea superar el modelo rentista y extractivista para avanzar hacia economías mixtas, fortalecer la banca pública y alinear las decisiones económicas con objetivos de desarrollo social, productivo y ambiental, sin descartar ajustes al mandato del banco central para incorporar metas de crecimiento y empleo. Según el Ejecutivo, la Constituyente permitiría actualizar el marco constitucional para enfrentar desequilibrios históricos, impulsar la industrialización y la transición energética, aunque abre un debate de alta sensibilidad económica y jurídica por sus potenciales efectos sobre la autonomía institucional y la percepción de los mercados.
RENTA VARIABLE
Volumen negociado: COP 31,9 mil millones.
Especie más transada: Ecopetrol COP 6,6 mil millones.
En la jornada anterior el índice Colcap presentó un muy leve comportamiento positivo de +0,0%, en una sesión negativa para la renta variable internacional. El índice cerró en 2.081,58 con un volumen de negociación de COP 31,9 mil millones.
ISA: informa que Fitch Ratings afirmó las calificaciones nacionales de largo y corto plazo en ‘AAA(col)’ con Perspectiva Estable y ‘F1+(col)’, respectivamente, así como las de sus programas de bonos y papeles comerciales en ‘AAA(col)’ y ‘F1+(col)’. En paralelo, la calificadora rebajó la calificación internacional de riesgo emisor (IDR) de largo plazo en moneda extranjera a ‘BBB-’, manteniendo una Perspectiva Estable.
DÓLAR
En la jornada anterior en Colombia se negociaron USD $1.020,9 millones y el pesó cerró en $3.685,10 bajando $52,0
Resistencias: $3.700 – $3.730
Soportes: $3.685 – $3.650
RENTA FIJA
DEUDA PÚBLICA
En la jornada anterior, la curva de TES tasa fija en Colombia registró un comportamiento negativo con una desvalorización promedio de 12,4 puntos básicos, con un volumen de negociación cercano a 0,3 billones de pesos. En el frente externo, los bonos del Tesoro de Estados Unidos mostraron también un comportamiento mixto en un contexto de
CALENDARIO DE HOY
- USA. Ventas Vivienda Pendientes
PRÓXIMOS EVENTOS COLOMBIA
- COL. 30/12 Confianza Comercial e Industrial
El Congreso de la República citó a todos los ministros del Gobierno de Gustavo Petro a un debate de control político, que se realizará incluso en receso legislativo, para que expliquen las razones de la declaratoria de la emergencia económica y la venta directa de $23 billones en TES a un único comprador extranjero, Pimco. La plenaria del Senado evaluará si el Ejecutivo cumplió los requisitos constitucionales de excepcionalidad, necesidad y proporcionalidad, y pedirá precisiones sobre los hechos que justificarían una grave perturbación del orden económico, así como sobre el impacto fiscal de las medidas que se adopten. Además, los congresistas cuestionarán la sostenibilidad de las finanzas públicas, el efecto sobre el déficit y la deuda, y la decisión de acudir a mecanismos extraordinarios en lugar de priorizar recortes de gasto. La operación con TES, realizada en pocos minutos y con un solo proponente, también será examinada por su transparencia, conveniencia y efectos sobre las tasas de interés y el riesgo país.
Fuentes: BanRep, Reuters, MinHacienda, Investing, Bloomberg.
