Sector privado en Estados Unidos creó 62.000 empleos en marzo. Donald Trump mencionó nuevamente que la guerra en Medio Oriente podría terminar en 2 o 3 semanas y que un cese al fuego dependería solo de la apertura del estrecho de Ormuz.
Panorama Internacional
El empleo en el sector privado de Estados Unidos mostró un desempeño ligeramente superior a lo esperado en marzo, con la creación de 62.000 puestos según el reporte de ADP, por encima del consenso del mercado y en línea con la cifra revisada de febrero. Este resultado sugiere una estabilización del mercado laboral en niveles moderados, tras la volatilidad observada a finales de 2025. No obstante, la generación de empleo continúa altamente concentrada en pocos sectores, con educación y salud aportando 58.000 puestos y la construcción sumando 30.000, consolidándose como los principales motores de la contratación. Este patrón refuerza la idea de una economía con dinámicas sectoriales divergentes. En contraste, sectores más sensibles al ciclo económico evidenciaron debilidad, con una contracción de 58.000 empleos en comercio, transporte y utilidades, así como una caída de 11.000 en manufactura, reflejando el impacto del encarecimiento energético y la desaceleración de la actividad.
Materias Primas
Durante la jornada de hoy, los commodities presentan un comportamiento mixto con el oro teniendo una subida del 1,54% y la plata una caida del -0.1%. Por su parte, el petróleo, después de las declaraciones del presidente Trump, está teniendo una corrección. El WTI cae un -2.2% ubicándose en USD 99,10 mientras que el Brent cae un -3.05% llegando a USD 101,34.
Algunos comentarios de los responsables de la política monetaria del Banco Central Europeo expresaron su preocupación frente a la prolongada guerra en Medio Oriente, y es que en la medida en que siga pasando más tiempo, las proyecciones de la economía de la Zona Euro empiezan a verse deterioraras y podría presentarse un resultado peor a lo que estaba esperando el Banco. Y es que a medida que el conflicto persiste sin una resolución clara por el momento, este periodo se convierte en un tiempo de precios más altos impactando las bases de expectativas que tiene el Banco; los responsables de la política monetaria están previendo que la inflación repunte y alcance un máximo en el 4,2% para cierre de año, no obstante, con un conflicto entrando a su quinta semana, los precios empiezan a amenazar con sobrepasar esa proyección del Banco para que la inflación se sitúe por encima.
Divisas
Hoy el DXY amanece con un movimiento de debilitamiento en -0,6% ubicándose en 99,43 puntos. El Euro y la Libra se fortalecen con un 0,4% y 0,6%, respectivamente. En la región se presenta movimientos de fortalecimiento con el peso mexicano subiendo un 0,4%, el peso chileno un 0,8% y el real un 0,2%. En la jornada anterior, el peso colombiano se debilitó ligeramente 0,1% y para hoy se espera que se encuentre entre $3.635 – $3.685.
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anticipó que la guerra contra Irán podría finalizar en un plazo de dos a tres semanas, argumentando que los principales objetivos militares ya se habrían alcanzado, incluyendo la contención del programa nuclear iraní. En este contexto, la administración estaría evaluando una salida progresiva del conflicto para evitar una extensión más allá del horizonte inicialmente planteado. Sin embargo, el giro estratégico más relevante radica en que Washington ha condicionado cualquier desescalada a la reapertura del Estrecho de Ormuz, exigiendo que permanezca abierto y seguro para la navegación internacional. En línea con esto, Trump afirmó que solo considerará un alto el fuego tras una solicitud formal del liderazgo iraní si se garantiza el flujo energético global, advirtiendo que, de lo contrario, los bombardeos continuarán. A pesar de esta postura, reiteró que la salida de tropas estadounidenses podría darse en el corto plazo, reforzando la idea de que los objetivos militares ya han sido cumplidos en gran medida.
Adicionalmente, el presidente ha intensificado la presión sobre sus aliados, instando a otras economías a asumir un rol más activo en la seguridad del Estrecho, señalando que Estados Unidos no continuará siendo el garante exclusivo del tránsito energético global. Esta postura se ha visto acompañada de tensiones con socios europeos e incluso nuevas amenazas de replantear la participación de EE. UU. en la OTAN, lo que introduce un componente adicional de incertidumbre geopolítica. Se espera que en las próximas horas Trump entregue un mensaje oficial con mayores detalles sobre la estrategia de salida, en un momento en el que el mercado sigue atento tanto a la evolución del conflicto como a la estabilidad del suministro energético global.
La tasa de desempleo de la Eurozona para el mes de febrero subió ligeramente para ubicarse en el 6,2% en comparación al 6,1% de enero y a lo que estaba esperando el mercado, lo anterior supone una décima por encima del dato registrado para el mes anterior, de acuerdo con los datos publicados por Eurostat. Para febrero de este año las personas desempleadas se ubicaron en 13.118 millones de personas y en comparación con enero, el desempleo aumentó 93.000 personas. A pesar de que haya sido un incremento moderado, el Banco Central Europeo tendría un mayor monitoreo sobre el mercado laboral para evitar que pueda generarse un enfriamiento sobre el mismo..
Durante el inicio de la jornada, los futuros en Estados Unidos presentan un comportamiento positivo con una variación de +0,7% en la medida en que el mercado empieza a tener optimismo frente a una posible resolución del conflicto en Medio Oriente. Lo anterior se presentó después de que el presidente Donald Trump mencionara que Estados Unidos pondría fin a la guerra con Irán en aproximadamente dos o tres semanas con la condición de que el Estrecho de Ormuz retome sus flujos fluviales. No obstante, los inversores continúan con algo de preocupación frente a la reapertura del Estrecho, puesto que en dado caso que la guerra llegue a su fin, de todas maneras tomaría tiempo para que los flujos de crudo retomen su normalidad incluso si el conflicto termina en el lapso de tiempo establecido por Donald Trump. Por su parte, los bonos del Tesoro presentan un comportamiento negativo en la parte corta de la curva mostrando algo de desvalorizaciones, pero, en la parte larga, se evidencian valorizaciones.
Panorama Colombia
Banco de la República fijó la tasa de interés en 11,25% en su segunda reunión del año.
El día de ayer se reunió la Junta Directiva del Banco de la República en donde se fijó la tasa de interés en 11,25%, subiendo 100 pbs en su segunda reunión del año presentando una votación de cuatro en contra de tres. Para poder llegar a esta decisión, la Junta Directiva tuvo en cuenta la inflación de enero y febrero, la cual, se mantuvo por encima del cierre del 2025 observado y es que de acuerdo con el Gerente General del Banco de la República, Leonardo Villar, las expectativas de inflación para el cierre del año aún se mantienen elevadas, no obstante, señaló que la economía colombiana empieza a dar señales de estabilización.
Pese a lo anterior, el Gerente General del Banco de la República comentó que la inflación aún se mantiene cercana al 7,0%, por lo que la decisión tomada es una medida para poder contenerla moderando la emisión de dinero y controlar el impacto inflacionario. Con respecto a la guerra en Medio Oriente, la Junta Directiva mencionó que el conflicto podría mejorar los términos de intercambio gracias al incremento en los precios del petróleo, no obstante, se vería un impacto en los bienes básicos como el gas junto con algunos fertilizantes que el país necesita importar. Adicionalmente, el Banco en sus proyecciones previa que la inflación podría cerrar en 3,0% sin embargo, esto no va a poder darse hasta 2028.
RENTA VARIABLE
Volumen negociado: COP 192,5 mil millones.
Especie más transada: PFCibest COP 69,3 mil millones.
En la jornada anterior el índice Colcap presentó un comportamiento positivo con una variación de +4,2%, en una sesión positiva para la renta variable internacional. El índice cerró en 2.286,41 puntos, con un volumen de negociación de COP 192,5 mil millones.
DÓLAR
En la jornada anterior en Colombia se negociaron USD $1.248,77 millones y el pesó cerró en $3.675,00 subiendo $3,25.
Resistencias: $3.685 – $3.700
Soportes: $3.635 – $3.600
RENTA FIJA
DEUDA PÚBLICA
En la jornada anterior, la curva de TES tasa fija en Colombia registró una desvalorización promedio de 8,9 pbs, con un volumen de negociación cercano a COP 1,62 billones. Este movimiento se concentró principalmente en la última hora de negociación, tras el retiro del ministro de Hacienda de la reunión de la Junta Directiva del BanRep y sus posteriores declaraciones, las cuales generaron ruido e incertidumbre en el mercado.
CALENDARIO DE HOY.
- USA. ADP Empleo / PMI Manufacturero / ISM Manufacturero.
- UE. PMI Fabricación / Tasa de Desempleo.
- FRA. PMI Fabricación.
- ALE. PMI Fabricación.
- UK. PMI Fabricación.
- CHL. Actividad Económica YoY.
PRÓXIMOS EVENTOS COLOMBIA
- 01/04. PMI Fabricación / Exportaciones FOB.
El reciente enfrentamiento entre el ministro de Hacienda, Germán Ávila, y el gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, marcó un punto de quiebre institucional en medio de la decisión de aumentar la tasa de interés en 100 pbs hasta 11,25%. El episodio se desencadenó cuando Ávila se retiró anticipadamente de la reunión de la Junta y convocó una rueda de prensa independiente, cuestionando la decisión y acusando a la mayoría de codirectores de favorecer intereses del sector financiero y de basarse excesivamente en encuestas de analistas. El Gobierno calificó la medida como desproporcionada y contraria a la realidad económica del país, argumentando que un mayor endurecimiento monetario podría afectar la recuperación económica. Incluso, el ministro anunció un distanciamiento del Ejecutivo frente al Banco, elevando la tensión entre política fiscal y monetaria a un nivel sin precedentes reciente.
Por su parte, Villar defendió la decisión señalando que responde al deterioro de la inflación, que se mantiene por encima de la meta, y a choques externos como el conflicto en Medio Oriente. Asimismo, reiteró que la Junta actúa bajo su mandato constitucional de preservar el poder adquisitivo y negó cualquier sesgo a favor del sistema financiero. Este choque institucional tuvo una reacción inmediata en el mercado de deuda pública local, donde la curva de TES registró una desvalorización cercana a 9 puntos básicos, reflejando un aumento en la prima de riesgo político e institucional. La incertidumbre sobre la coordinación entre el Gobierno y el banco central elevó la cautela de los inversionistas, particularmente en un entorno de tasas ya restrictivas.
Hacia adelante, este tipo de tensiones podría traducirse en mayor volatilidad en la deuda pública, presiones adicionales sobre las tasas de interés y un deterioro en la confianza del mercado. Adicionalmente, el cuestionamiento a la independencia del banco central podría impactar la percepción de riesgo país, afectando el costo de financiamiento soberano y la estabilidad de la curva.
Fuentes: BanRep, Reuters, MinHacienda, Investing, Bloomberg.
