Banco de Inglaterra y Banco Central Europeo mantuvieron inalterada su tasa de interés de referencia; Peticiones de desempleo en Estados Unidos aumentaron a 231.000 desde 209.000 en la ultima semana.
Panorama Internacional
El sector de servicios de Estados Unidos se mantuvo estable en enero, con el ISM no manufacturero sin cambios en 53,8, lo que señala un ritmo sólido de actividad al inicio del año, aunque con señales mixtas en la demanda. Mientras los nuevos pedidos moderaron su crecimiento y las órdenes de exportación cayeron a su nivel más bajo desde marzo de 2023, las presiones de costos se intensificaron, con el índice de precios pagados subiendo a 66,6, lo que sugiere un posible repunte de la inflación en los servicios tras varios meses de desaceleración. A esto se sumaron entregas más lentas de proveedores, en parte por disrupciones climáticas, reforzando los riesgos inflacionarios en un sector que concentra más de dos tercios de la actividad económica del país.
Materias Primas
Durante la jornada de hoy, los commodities presentan un comportamiento negativo; el oro y la plata bajan -2,21% y -13,33%, respectivamente. El petróleo retrocede ante un mayor alivio en las tensiones entre Estados Unidos e Irán después de que el mercado conociera que este viernes ambos países se reunirán en Omán el viernes para poder iniciar una jornada de conversaciones y evitar una confrontación militar. Adicionalmente, India declaró que está dispuesto a importar petróleo de Venezuela brindado por Estados Unidos, después de que decidiera reducir su consumo de crudo ruso. El WTI varía -2,30% ubicándose en USD 63,64 mientras que el Brent -2,19% llegando a USD 67,95.
En terreno europeo, el Banco de Inglaterra mantuvo su tasa de interés en 3,75% por una votación muy dividida de 5 a 4, en una decisión claramente más dovish de lo esperado, luego de que sus nuevas proyecciones mostraran una inflación a la baja, menor crecimiento y un deterioro del mercado laboral; el gobernador Andrew Bailey, nuevamente voto decisivo, optó por no recortar esta vez, aunque reconoció que el escenario central apunta a una demanda más débil y dejó abierta la puerta a nuevos recortes este año. Las proyecciones indican que la inflación volvería al objetivo del 2% en abril y se ubicaría por debajo de ese nivel durante buena parte de 2027, mientras que el crecimiento fue revisado a la baja y el desempleo al alza.
El Banco Central Europeo mantuvo sin cambios sus tasas de interés, y dejó la tasa de depósito en 2%, pese a la reciente caída de la inflación, reiterando que prevé que esta se estabilice en su objetivo del 2% en el mediano plazo. En su comunicado, el BCE destacó que la economía de la zona euro ha mostrado resiliencia en un entorno global desafiante, apoyada en un bajo nivel de desempleo, balances sólidos del sector privado y el avance gradual del gasto público en defensa e infraestructura. No obstante, volvió a advertir sobre un panorama altamente incierto, marcado por la política comercial global y las tensiones geopolíticas, factores que siguen condicionando sus decisiones de política monetaria.
Divisas
El DXY presenta una variación de +0,2% ubicándose en 97,80 puntos. El Euro retrocede -0,1% mientras que la Libra varía -0,5%. En las monedas de la región, se presenta un comportamiento negativo con el peso mexicano devaluándose -0,3% mientras que el peso chileno y el real -0,4%. Durante la jornada anterior, el peso colombiano se devaluó ligeramente 0,1% y para hoy se espera que se encuentre entre $3.620 – $3.670.
Hoy, los futuros accionarios estadounidenses muestran leves valorizaciones al inicio de la jornada, con una variación promedio cercana al +0,1%, en un entorno de pausa en la corrección reciente del sector tecnológico, luego de las fuertes ventas observadas en software y semiconductores. El mercado evalúa si el ajuste ha sido excesivo, mientras se mantiene una rotación gradual hacia sectores más ligados al ciclo económico y un enfoque más selectivo frente a compañías con mayores requerimientos de gasto de capital y valuaciones exigentes, lo que limita un repunte más amplio. Por su parte, los bonos del Tesoro de Estados Unidos registran un comportamiento mixto al inicio de la jornada, en una sesión marcada por la cautela previa a la publicación de datos laborales atrasados para la próxima semana y por la fortaleza reciente del dólar. El mercado mantiene una postura de equilibrio, combinando la búsqueda de protección ante la volatilidad en activos de riesgo con la expectativa de que la actividad económica siga mostrando resiliencia, lo que evita movimientos más definidos en la curva.
Panorama Colombia
Minutas del BanRep: Junta sube tasas en 100 pbs para reanclar expectativas y proteger credibilidad
Ayer se presentaron las minutas de la última reunión del Banco de la República y revelaron que la Junta Directiva decidió por mayoría aumentar en 100 puntos básicos la tasa de política hasta 10,25%, al considerar que el principal riesgo actual es el fuerte repunte de las expectativas de inflación y la pérdida de restricción de la política monetaria. Aunque la inflación total cerró diciembre en 5,10%, la inflación básica volvió a subir y las expectativas a uno y dos años se ubicaron muy por encima de la meta del 3%, en un contexto de demanda interna robusta, brecha de producto positiva y ampliación del déficit en cuenta corriente. El grupo mayoritario advirtió además que el aumento del salario mínimo para 2026 agravó las presiones inflacionarias y los riesgos fiscales, debilitando la credibilidad del esquema de inflación objetivo, y señaló que este ajuste podría marcar el inicio de un nuevo ciclo de endurecimiento monetario. En contraste, algunos miembros votaron por reducir o mantener la tasa, argumentando que la inflación responde a choques de oferta y que un mayor ajuste podría afectar la recuperación económica, aunque estas posturas quedaron en minoría.
RENTA VARIABLE
Volumen negociado: COP 307,7 mil millones.
Especie más transada: Ecopetrol COP 84,4 mil millones.
En la jornada anterior el índice Colcap presentó un comportamiento negativo de -2,3%, en una sesión mixta para la renta variable internacional. El índice cerró en 2.381,04 con un volumen de negociación de COP 307,7 mil millones.
ETB: Informa que, con el objetivo de fortalecer la oferta de valor en el mercado, ETB y DIRECTV han radicado ante la Superintendencia de Industria y Comercio (SIC) la notificación para una potencial operación de alianza comercial para la prestación de servicios de televisión
DÓLAR
En la jornada anterior en Colombia se negociaron USD $1.605,2 millones y el pesó cerró en $3.650,50 subiendo $2,50.
Resistencias: $3.670 – $3.690
Soportes: $3.620 – $3.600
RENTA FIJA
DEUDA PÚBLICA
En la jornada anterior, la curva de TES tasa fija en Colombia registró un comportamiento negativo con una desvalorización promedio de 12,7 puntos básicos, con un volumen de negociación cercano a 3,2 billones de pesos. Por su parte los bonos del Tesoro de Estados Unidos registraron leves desvalorizaciones a medida que el mercado espera los datos económicos retrasados y sigue evaluando el impacto que el presidente entrante de la Reserva Federal, Kevin Warsh, podría tener en la política monetaria.
CALENDARIO DE HOY
- USA. Peticiones iniciales por desempleo.
- UE. Decisión Tasas BCE.
- UK. Decisión Tasas BOE.
PRÓXIMOS EVENTOS COLOMBIA
- COL. 06/02 Inflación.
Ayer se realizó la subasta de TES UVR, en la que el Ministerio de Hacienda adjudicó $456.785 millones en valor nominal, frente a una demanda total de $1,63 billones, lo que dejó un bid-to-cover de 5,2 veces y confirmó un apetito sólido por este tipo de instrumentos. En la subasta se colocaron las referencias con vencimiento en 2031, 2041, 2055 y 2062, con tasas de corte que oscilaron entre 6,24% y 6,30%, en general alineadas con los niveles observados en el mercado secundario. Por tipo de participante, los bancos comerciales concentraron la mayor parte de la adjudicación con cerca del 79%, seguidos por corporaciones financieras con alrededor del 17% y comisionistas de bolsa con una participación marginal.
El nuevo presidente del Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF), Juan Carlos Ramírez, advirtió que el panorama fiscal de Colombia sigue marcado por altos riesgos ante la volatilidad de los ingresos, la creciente inflexibilidad del gasto y el uso recurrente de medidas de emergencia, como impuestos extraordinarios, que debilitan la sostenibilidad fiscal. Ramírez señaló que, por ahora, no hay información suficiente para modificar las proyecciones de déficits elevados hacia 2026 y enfatizó que la credibilidad ante los mercados depende de normas claras y estables, no de soluciones coyunturales. Además, reiteró que el CARF mantendrá una postura técnica y alejada del debate político, vigilando con rigor la transparencia de las cuentas públicas y evitando prácticas de “contabilidad creativa”, al tiempo que subrayó la necesidad de fortalecer el crecimiento económico, mejorar los ingresos estructurales y contener las presiones del gasto y la deuda para restablecer gradualmente la disciplina fiscal.
Fuentes: BanRep, Reuters, MinHacienda, Investing, Bloomberg.
