Actividad manufacturera en Abril de Estados Unidos repuntó ubicándose en 11,0 puntos. Estados Unidos e Irán acuerdan en principio extender la tregua con Donald Trump afirmando que la guerra con Irán podría terminar en los próximos días.
Panorama Internacional
El día de ayer, el Fondo Monetario Internacional llevó a cabo una serie de debates en donde se tuvieron algunas advertencias con un tono pesimista y es que, con la guerra en el Medio Oriente, los funcionarios recortaron su previsión de crecimiento global para este año y expusieron un escenario sombrío en el que la economía global podría entrar en una recesión. Dentro de este foro llevado a cabo en Washington, habló la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, quien envió algunas señales contradictorias; Lagarde mencionó que el Banco Central Europeo (BCE) ahora se encuentra evaluando el escenario base de inflación que se había trazado en marzo en comparación a su presupuesto, en donde el BCE prevé una inflación del 3,5% para 2026. También subrayó que las decisiones del Banco podrían colocarse en vilo en la medida en que el mercado vea solamente a través del shock que se está presentando por la guerra de Medio Oriente cuestionando el compromiso del organismo. Adicionalmente, afirmó que el BCE no tiene algún sesgo de endurecimiento, aunque en su escenario base se asumen dos aumentos en 2026.
Materias Primas
Durante la jornada de hoy, los commodities presentan un comportamiento negativo con el oro teniendo una caída del -0.6% y la plata un -0.2%. Por su parte, el petróleo tiene aumentos en su precio en una jornada donde el mercado se encuentra expectante a la posibilidad de tener nuevas negociaciones entre Estados Unidos e Irán en los próximos dos días. El WTI sube un 0.5% ubicándose en USD 91,76 y el Brent por su parte un 0.5% llegando a USD 95,32.
El Comité Bancario del Senado realizará la próxima semana una audiencia de confirmación para Kevin Warsh, el nominado por parte del presidente Donald Trump para reemplazar a Jerome Powell y presidir la Reserva Federal. De acuerdo con el senador Tim Scott, en la audiencia que se llevará a cabo la próxima semana se hablarán de temas sobre la economía, estabilidad, inflación y lo más importante, la independencia de la Reserva Federal (FED). Adicionalmente, Scott también señaló que espera que el Departamento de Justicia elimine la investigación judicial sobre el proyecto de renovación del Banco Central en las próximas semanas para que el camino se despeje para Kevin Warsh y sea aprobado favorablemente por el comité. Es importante resaltar que el testimonio visto para la próxima semana será una instancia en la que los senadores de ambos partidos analizarán y estudiarán las posturas de Warsh sobre la economía y la política monetaria; además, los inversores estarán atentos a cómo puede dar argumentos frente a dos fuerzas que están en contravía como lo son la presión de Trump para reducir las tasas de interés en contra de las condiciones económicas que, en el corto plazo, no parecen significar recortes de tasas.
Divisas
Hoy el DXY amanece con un movimiento alcista en 0,1% ubicándose en 98,21 puntos. El Euro y la Libra se debilitan con un -0.1% y -0.1%, respectivamente. En la región, se presenta movimientos de debilitamiento con el peso mexicano cayendo un -0.1%, el peso chileno un -0,2% y el real un -0,1%. En la jornada anterior, el peso colombiano se fortaleció un 0,3% y para hoy se espera que se encuentre entre $3.550 – $3.620.
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó que la guerra con Irán está “muy cerca de terminar” e indicó que espera que dentro de los “próximos dos días” inicien nuevamente las conversaciones, señalando que Teherán tendría un alto interés en alcanzar un acuerdo de paz tras el deterioro de su capacidad militar. Según el mandatario, Estados Unidos ha logrado una ventaja decisiva en el conflicto, lo que facilitaría una eventual resolución diplomática en el corto plazo. Las declaraciones se dan en un contexto de creciente expectativa en los mercados sobre una posible desescalada, a pesar del fracaso de las negociaciones del fin de semana. De hecho, fuentes de la Casa Blanca indicaron que se evalúa una nueva ronda de conversaciones, que podría llevarse a cabo en los próximos días, incluso antes de que expire el actual y frágil alto al fuego. Trump también minimizó el impacto de la guerra sobre los mercados financieros, señalando que los precios del petróleo, que se han visto presionados al alza por las disrupciones en el suministro, podrían caer rápidamente una vez se concrete un acuerdo. En esa línea, aseguró que el fin del conflicto impulsaría con fuerza a los mercados accionarios, afirmando que “el mercado bursátil va a prosperar”. No obstante, el escenario sigue siendo complejo. Mientras se plantean nuevas negociaciones, Washington mantiene vigente el bloqueo marítimo sobre Irán, limitando el acceso a sus puertos y afectando su comercio internacional. Esta medida ha intensificado la presión económica sobre Teherán, pero también mantiene elevados los riesgos para el suministro energético global.
El Empire State Manufacturing Index evidenció en abril una mejora significativa en la actividad manufacturera de Nueva York, con el índice general subiendo 11 puntos hasta 11,0, entrando en terreno expansivo tras un mes previo prácticamente estable. El dinamismo estuvo impulsado por los nuevos pedidos, que aumentaron a 19,3, y por los envíos, que registraron un fuerte salto hasta 20,2, ambos alcanzando sus niveles más altos desde 2023. Asimismo, los pedidos pendientes continuaron al alza por tercer mes consecutivo, reflejando una mayor acumulación de demanda. En el frente laboral, se observó una expansión moderada, con el índice de empleo en 9,8, mientras que la jornada laboral mostró un incremento más marcado, evidenciando mayor utilización de la capacidad instalada. Por el lado de precios, los costos de insumos se aceleraron con fuerza, con el índice de precios pagados subiendo a 51,0, mientras que los precios de venta se mantuvieron relativamente estables en 21,8. En términos de cadena de suministro, las condiciones mostraron cierto deterioro, con menor disponibilidad de insumos y mayores tiempos de entrega, mientras que los inventarios crecieron a un ritmo más moderado. Finalmente, aunque las empresas mantienen una visión positiva hacia adelante, el optimismo se redujo, con el índice de expectativas cayendo a 19,6 y una moderación en los planes de inversión, lo que sugiere cautela pese a la mejora reciente en la actividad.
Durante el inicio de la jornada, los futuros accionarios de Estados Unidos presentan un comportamiento ligeramente positivo subiendo +0,1% mientras que los inversores continúan manteniendo su sentimiento optimista frente a un acuerdo de paz en Medio Oriente. Adicionalmente, Estados Unidos e Irán están cada vez más cerca de prorrogar el alto al fuego reiniciando las conversaciones sobre un acuerdo de paz a largo plazo. El Presidente Donald Trump afirmó que están muy cerca de reanudar las conversaciones y que podrían volver a sentarse en la mesa de negociación en los próximos dos días y que con esto, la guerra podría estar cerca de llegar a su fin. Por su parte, los Bonos del Tesoro presentan desvalorizaciones.
Panorama Colombia
Contraloría advierte que próximo gobierno hereda $241 billones en deudas y déficits estructurales.
La Contraloría General de la República comentó y advirtió que el gobierno entrante deberá asumir desde su primer año una serie de brechas estructurales, como por ejemplo, una deuda del sistema de salud con las EPS que podría alcanzar COP 39,6 billones estimados para 2025 con los medicamentos acumulando COP 3,8 billones, representando un crecimiento de +33,0% de la deuda con respecto al 2024. Por otra parte, el pasivo pensional de regímenes especiales es de COP 15,6 billones con cierre a diciembre de 2025.
La Contraloría identificó tres pasivos en educación; el primero es el déficit de las universidades públicas con COP 10,3 billones acumulados lo que quiere decir que las universidades dependen de las transferencias de la Nación para cubrir sus obligaciones pensionales con docentes y administrativos. El segundo hace referencia a la deuda del Fondo de Prestaciones del Magisterio en donde se debe a los docentes COP 2,9 billones pendientes de pago a diciembre de 2025. El tercero es con el Programa de Alimentación Escolar en donde se exigen COP 1,2 billones requeridos para garantizar la implementación del programa. Adicionalmente, las contingencias judiciales también preocupan a la Contraloría puesto que hay COP 17 billones en demandas y procesos judiciales en contra del Estado colombiano mientras que en la infraestructura también se presentan deudas por parte de la nación.
RENTA VARIABLE
Volumen negociado: COP 267,8 mil millones.
Especie más transada: Ecopetrol COP 64,7 mil millones.
En la jornada anterior el índice Colcap presentó un comportamiento positivo con una variación de +0,5%, en una sesión positiva para la renta variable internacional. El índice cerró en 2.359,48 puntos, con un volumen de negociación de COP 267,8 mil millones.
ISA:
- Se publicó el prospecto de información PEC de la emisión de BONO PUBLICO, PAPELES autorizada mediante comunicación No. Resolución 0205 fechada el 2004-02-18 00:00:00 de la Superintendencia Financiera de Colombia.
- La Superintendencia Financiera de Colombia mediante la Resolución N°0487 de 2026, renueva el plazo de la vigencia de la autorización de la oferta pública de los valores que hacen parte del Programa de Emisión y Colocación de Valores de Deuda Pública Interna de ISA, por cinco (5) años.
PEI: Se publicó el prospecto de información PEC de la emisión de TITULOS autorizada mediante comunicación No.2006013931 fechada el 2006-03-30 00:00:00 de la Superintendencia Financiera de Colombia.
DÓLAR
En la jornada anterior en Colombia se negociaron USD $1.958,73 millones y el pesó cerró en $3.581,00 bajando $7,00.
Resistencias: $3.620 – $3.650
Soportes: $3.550 – $3.500
RENTA FIJA
DEUDA PÚBLICA
En la jornada anterior, la curva de TES tasa fija en Colombia registró una valorización promedio de 11,5 pbs, con un volumen de negociación cercano a COP 2,9 billones. La mayor actividad se concentró en el nodo 2030, con transacciones por aproximadamente COP 1,3 billones. Por su parte, el nodo 2046 lideró las valorizaciones, con una caída de 28 pbs en su tasa. Durante la jornada también se llevó a cabo la subasta de TCO, que presentó un corte de 13,30%, inferior al 13,65% de la subasta anterior, junto con una mejora en el indicador bid-to-cover, que se ubicó en 2,7. Finalmente, para hoy se tiene programada la subasta de TES en pesos de las referencias 2030, 2035, 2040 y 2058.
CALENDARIO DE HOY.
- USA. Solicitudes de Hipoteca / Encuesta Manufacturera NY / Índice de Precios de Importación.
- UE. Producción Industrial YoY.
- BRA. Ventas al por Menor YoY.
- CHN. PIB YoY / Producción Industrial.
PRÓXIMOS EVENTOS COLOMBIA
- 15/04. Índice Confianza Consumidor.
El codirector del Banco de la República, César Giraldo, cuestionó la noción de independencia del emisor al afirmar que, si bien no depende del Gobierno, sí está influenciado por los mercados financieros, particularmente por inversionistas y calificadoras de riesgo. En este contexto, criticó que la política monetaria priorice la estabilidad de la deuda pública sobre otras variables económicas y sociales. Giraldo también señaló tensiones internas dentro de la entidad, destacando una estructura que, según él, limita la pluralidad de pensamiento y concentra el análisis en una visión ortodoxa. Incluso afirmó que existe un “pensamiento único” dentro del equipo técnico, lo que dificulta la incorporación de posturas alternativas en la toma de decisiones.
En materia de política monetaria, manifestó su desacuerdo con el reciente aumento de 100 puntos básicos en la tasa de interés, argumentando que la Junta centra excesivamente su análisis en la inflación, sin considerar otros factores estructurales como los costos de energía, fertilizantes o petróleo, sobre los cuales la tasa tiene un impacto limitado. Asimismo, rechazó la idea de que el incremento del salario mínimo sea un factor inflacionario relevante, señalando que en los últimos años se ha observado una combinación de mayores salarios reales, menor inflación y niveles históricamente bajos de desempleo.
Desde su perspectiva, la política monetaria tiene implicaciones redistributivas, y mantener tasas altas en un contexto de moderación inflacionaria podría favorecer a los tenedores de deuda pública en detrimento de la actividad productiva. En este sentido, hizo un llamado a repensar el rol del banco central dentro de un modelo de desarrollo más amplio, en el que contribuya al crecimiento económico sin perder de vista la estabilidad de precios.
Fuentes: BanRep, Reuters, MinHacienda, Investing, Bloomberg.
