En Estados Unidos, la inflación se ubicó en 2,7% anual en noviembre, por debajo de las expectativas del mercado (3,1%); El Banco de Inglaterra recortó su tasa de interés en 25 pbs, llevándola a 3,75% desde el 4,0% previo.
Panorama Internacional
La inflación anual en Estados Unidos se ubicó en 2,7% en noviembre de 2025, mostrando una moderación frente al registro previo de septiembre, cuando se situó en 3,0%. La comparación se realiza con septiembre debido al cierre del gobierno federal, que impidió la publicación del dato de octubre. El comportamiento del IPC estuvo impulsado por un aumento anual de 4,2% en los precios de la energía y de 2,6% en los alimentos, mientras que la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, se ubicó en 2,6% anual. En el segmento de servicios, los costos de vivienda crecieron 3,0% anual y los de atención médica 2,9%, reflejando presiones persistentes pese a la desaceleración general de la inflación.
Materias Primas
Durante la jornada, los commodities presentan un comportamiento mixto; el oro baja -0,13% y la plata sube +0,10% . Por su parte, los precios del petróleo suben a medida que continúan los crecientes riesgos para el suministro global tras la decisión del bloqueo total del día de ayer a petroleros sancionados hacia y desde Venezuela. El WTI varía +0,73% ubicándose en USD 56,30 mientras que el Brent +0,54% llegando a USD 59,98.
El Banco de Inglaterra recortó su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos hasta 3,75%, tras una votación ajustada de 5 a 4 en el Comité de Política Monetaria, marcando el cuarto recorte de 2025. La decisión se dio en un contexto de debilidad económica, deterioro del mercado laboral y una inflación que, aunque aún se sitúa en 3,2% y por encima del objetivo del 2%, muestra señales de moderación más rápida en el corto plazo. El banco central señaló que la tasa seguiría una senda descendente gradual, aunque advirtió que futuras reducciones dependerán de la evolución de las perspectivas de inflación.
El Banco Central Europeo decidió mantener sin cambios su tasa de depósito en 2% por cuarta reunión consecutiva, al igual que las tasas de las operaciones principales de financiación y de la facilidad marginal de crédito, que permanecieron en 2,15% y 2,40%, respectivamente. La decisión se apoya en un entorno de crecimiento más sólido de lo previsto en la eurozona y una inflación que continúa cerca del objetivo del 2%, lo que llevó al BCE a reiterar una postura de cautela y espera en su política monetaria. En materia de actividad, el banco central revisó al alza sus expectativas de crecimiento, proyectando una expansión de 1,4% en 2025, 1,2% en 2026, 1,4% en 2027 y 1,4% en 2028, apoyada principalmente en la fortaleza de la demanda interna.
Divisas
Hoy el DXY sube un +0,1% y se ubica en 98,43 puntos. El euro no presenta variaciones significativas, mientas la Libra se revalúa +0,3%. Entre las monedas de la región, el comportamiento es mixto: el peso mexicano se revalúa +0,2%, mientras que el real brasilero se devalúa -0,2%, y el peso chileno no presenta variaciones significativas. Durante la jornada anterior, el peso colombiano cedió 0,6% frente al dólar y para hoy se espera que se encuentre entre $3.840 – $3.890.
Hoy los futuros accionarios estadounidenses presentan algunas valorizaciones al inicio de la jornada con un comportamiento alrededor del +0,5%. El mercado se apoya en el rebote del sector tecnológico, impulsado por resultados corporativos favorables que ayudan a disipar, al menos parcialmente, las dudas recientes sobre las valoraciones y el elevado gasto en tecnología. Este mejor tono permite recuperar parte de las pérdidas de la sesión previa y mantiene al mercado a la expectativa de una jornada cargada de referencias, tanto por la publicación de datos económicos como por decisiones de política monetaria en Europa, lo que limita movimientos más agresivos y mantiene un sesgo constructivo pero cauteloso. Por su parte, los bonos del Tesoro estadounidenses presentan valorizaciones al inicio de la jornada. El mercado de renta fija encuentra soporte tras los datos de inflación y los eventos clave de bancos centrales. Además, la percepción de que el crecimiento sigue enfriándose de forma gradual respaldan una leve caída en los rendimientos, impulsando valorizaciones en los bonos mientras el mercado ajusta posiciones a la espera de mayor claridad sobre el rumbo de la política monetaria.
Panorama Colombia
Confianza del consumidor alcanza 17,0% en noviembre y completa dos meses consecutivos de mejora.
En noviembre de 2025, el Índice de Confianza del Consumidor se ubicó en 17,0%, aumentando 3,4 puntos porcentuales frente a octubre (13,6%) y 22,7 puntos en comparación con noviembre de 2024 (-5,7%). El resultado se explicó por un incremento de 5,0 puntos porcentuales en el Índice de Condiciones Económicas, que pasó de 6,9 a 11,9, y por un aumento de 2,3 puntos porcentuales en el Índice de Expectativas del Consumidor, que se ubicó en 20,4. Al interior del indicador, se observó una mejor percepción sobre la situación económica de los hogares frente al año anterior y una valoración más favorable sobre si este es un buen momento para la compra de bienes durables. La confianza del consumidor aumentó en cuatro de las cinco ciudades analizadas y en los tres niveles socioeconómicos, y estuvo acompañada por un mayor balance positivo en la disposición a comprar bienes durables, así como en la intención de compra de vehículo y vivienda, frente al mes anterior.
RENTA VARIABLE
Volumen negociado: COP 147,1mil millones.
Especie más transada: PFCibest COP 45,8 mil millones.
En la jornada anterior el índice Colcap presentó un comportamiento negativo de -0,9%, en una sesión mixta para la renta variable internacional. El índice cerró en 2.053,26 con un volumen de negociación de COP 147, mil millones.
BHI: Informa que de conformidad con el proyecto de distribución de utilidades aprobado en su Junta General de Accionistas del 26 de marzo de 2025, ayer llevó a cabo el tercer pago de dividendos allí establecidos.
Terpel informa que en la reunión extraordinaria de la Asamblea General de Accionistas, celebrada el 17 de diciembre de 2025, y con una participación superior al 72% de las acciones en circulación, se aprobó por unanimidad el compromiso de fusión entre Organización Terpel S.A., como sociedad absorbente, y Parque Solar Planeta Rica S.A.S. E.S.P., como sociedad absorbida, en ejercicio de las facultades legales y estatutarias de la Compañía.
Mineros informa que, en sesión de Junta Directiva celebrada el día de ayer, y en cumplimiento de las disposiciones legales vigentes sobre revelación de información, quedaron conformados los comités de apoyo de la Junta Directiva y se efectuó el nombramiento de Natalia Correa como la nueva representante legal suplente de la Compañía.
Nutresa informa que, con ocasión de la reunión extraordinaria de la Asamblea de Accionistas convocada para el 19 de diciembre de 2025, se reiteraron las prohibiciones dirigidas a representantes legales, administradores y demás funcionarios, en cumplimiento de la Circular Externa 029 de 2014, con el fin de garantizar un trato equitativo a todos los accionistas.
DÓLAR
En la jornada anterior en Colombia se negociaron USD $1.530,6 millones y el pesó cerró en $3.867 subiendo $24,50
Resistencias: $3.875 – $3.890
Soportes: $3.840 – $3.820
RENTA FIJA
DEUDA PÚBLICA
En la jornada anterior, la curva de TES tasa fija en Colombia registró un comportamiento negativo con una desvalorización promedio de 14 puntos básicos, con un volumen de negociación cercano a 1 billones de pesos. En el frente externo, los bonos del Tesoro de Estados Unidos mostraron un comportamiento mixto, con algunas valorizaciones, en un contexto de cautela del mercado ante la publicación de los datos de inflación de hoy.
CALENDARIO DE HOY
- UK. Decisión de tasas
- UE. Decisión de tasas
- USA. IPC
PRÓXIMOS EVENTOS COLOMBIA
- COL. 18/12 ISE
Ayer, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público realizó su última subasta de TES UVR, la cual mostró un comportamiento estable frente a lo observado en las subastas quincenales previas de estas referencias. En total, se recibieron ofertas por cerca de 1,1 billones de pesos en valor nominal y se adjudicaron la totalidad de los 600.000 millones ofertados, lo que dejó un bid-to-cover de 2,9 veces, reflejando una demanda sólida por estos títulos indexados a inflación. La colocación se distribuyó entre los TES UVR 2031, 2041, 2055 y 2062, con tasas de corte de 6,601%, 6,580%, 6,550% y 6,571%, respectivamente, niveles que registraron ajustes al alza y que se mantuvieron en línea con los movimientos recientes observados en el mercado secundario.
Fuentes: BanRep, Reuters, MinHacienda, Investing, Bloomberg.
