Gobierno Nacional publicó decreto de emergencia económica; inflación preliminar en Brasil se moderó a 4,41% anual en diciembre desde el 4,50% anterior.
Panorama Internacional
El Producto Interno Bruto de Estados Unidos creció 4,3% anual en el tercer trimestre de 2025, acelerándose frente al 3,8% del trimestre anterior, según la estimación inicial, y superando las expectativas que se ubicaban alrededor del 3,3%. El mayor impulso provino del consumo de los hogares, especialmente en servicios, mientras que el sector externo también aportó gracias al repunte de las exportaciones y a un menor aumento de las importaciones. La inversión privada mostró señales de estabilización, con avances en inversión no residencial y en propiedad intelectual, aunque persistió la debilidad en el segmento residencial y en los inventarios. A su vez, el gasto del gobierno contribuyó positivamente al crecimiento, consolidando un desempeño económico más sólido durante el trimestre.
En Asia, China anunció la imposición de aranceles provisionales de entre 21,9% y 42,7% a los productos lácteos importados desde la Unión Europea, medida que entrará en vigor desde el martes y que es interpretada como una represalia por los aranceles europeos a los vehículos eléctricos chinos. Las tarifas afectarán a leche, nata sin azúcar y quesos frescos y procesados, con una carga cercana al 30% para la mayoría de las empresas. Pekín argumenta que encontró evidencias de subsidios que perjudican a sus productores locales, mientras que la Comisión Europea calificó la decisión como injustificada y basada en pruebas insuficientes, reiterando que ya presentó una queja ante la OMC. La medida es provisional y podría modificarse en la resolución final prevista para febrero, en un contexto de tensiones comerciales que se intensificaron desde 2023.
Materias Primas
Durante la jornada de hoy, los commodities presentan un comportamiento positivo; el oro y la plata suben +0,97% y +0,92%, respectivamente, marcando nuevamente máximos históricos. Por su parte, el petróleo continúa con los rebotes mientras que existe la posibilidad de que Estados Unidos venda el crudo venezolano que ha sido incautado durante los últimos días lo cual podría ser contrarrestado por interrupciones en el crudo ruso tras ataques por parte de Ucrania a buques y muelles rusos. El WTI varía +0,19% ubicándose en USD 58,12 mientras que el Brent +0,21% llegando a USD 62,20.
En terreno latinoamericano, la inflación preliminar en Brasil cerró 2025 con una variación anual de 4,41%, ubicándose dentro del rango de tolerancia de la meta oficial, aunque muy cerca de su límite superior. El resultado confirma una moderación de las presiones inflacionarias hacia el cierre del año, con un incremento mensual de 0,25% en diciembre. En el balance anual, los mayores aportes provinieron del rubro de vivienda, que registró un alza de 6,69%, impulsada principalmente por el fuerte aumento de la electricidad residencial, con una variación acumulada de 11,95%. Alimentos y bebidas también tuvieron un impacto relevante, con un crecimiento de 3,57%, destacándose los incrementos en comidas fuera del hogar, snacks, café molido y carnes, mientras que productos como arroz, leche y papa ayudaron a contener parcialmente la inflación.
Divisas
Hoy el DXY presenta una variación de -0,4% ubicándose en 97,86 puntos. El Euro y la Libra se fortalecen +0,3%. En las monedas de la región se presenta un comportamiento positivo con el peso mexicano y el real revaluándose +0,2% mientras que el peso chileno +0,3%. Durante la jornada anterior, el peso se fortaleció 0,1% y para hoy se espera que se encuentre entre $3.740 – $3.800.
Hoy los futuros accionarios estadounidenses no presentan variaciones significativas al inicio de la jornada, reflejando una pausa del mercado tras el reciente repunte, mientras se espera la publicación de los últimos datos económicos del año que podrían confirmar o no el actual escenario de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. En este contexto, el mercado se mantiene cauteloso, con menor volumen y sin catalizadores claros que impulsen movimientos más marcados. Por su parte, los bonos del Tesoro estadounidenses presentan algunas valorizaciones al inicio de la jornada, favorecidos por una moderación en los rendimientos luego de las caídas de sesiones previas y por un entorno de mayor debilidad del dólar. Además, las señales de inflación más contenida y datos mixtos del mercado laboral han llevado al mercado a reforzar la expectativa de recortes de tasas hacia 2026, lo que ha generado apoyo para los precios de la deuda soberana.
Panorama Colombia
Contraloría pide recorte responsable del Presupuesto ante desequilibrio fiscal
La Contraloría General de la República hizo un llamado al Gobierno para que adopte una estrategia responsable, austera y equilibrada en el recorte del Presupuesto General de la Nación, al advertir un claro desbalance entre ingresos y gastos aprobado por el Congreso. Según la entidad, mientras los ingresos se fijaron en $530,7 billones, el gasto ascendió a $546,9 billones, brecha que dependía de una Ley de Financiamiento por $16,29 billones que finalmente fue negada y archivada. En este contexto, la Contraloría señaló que el único camino viable para el Ministerio de Hacienda es el recorte del gasto, teniendo en cuenta que cerca del 92% del Presupuesto es inflexible por compromisos como personal, pensiones y transferencias, especialmente del Sistema General de Participaciones, así como restricciones en inversión asociadas a vigencias futuras. La entidad subrayó que los ajustes deben garantizar la continuidad de los servicios públicos esenciales y evitar un mayor déficit que ponga en riesgo la estabilidad económica y la sostenibilidad fiscal, y concluyó que Hacienda debe mejorar la eficiencia en la ejecución presupuestal, que ya se encuentra por encima de los niveles observados en años recientes.
RENTA VARIABLE
Volumen negociado: COP 81,6 mil millones.
Especie más transada: PFCibest COP 13,6 mil millones.
En la jornada anterior el índice Colcap presentó un comportamiento positivo de +0,4%, en una sesión mixta para la renta variable internacional. El índice cerró en 2.056,64 con un volumen de negociación de COP 81,6 mil millones.
Banco de Bogotá: Informa que el Banco de Bogotá S.A. y Banco de Bogotá (Panamá) S.A. emitieron una orden de compra para aceptar una oferta mercantil irrevocable presentada por Banco Itaú Colombia S.A. y Banco Itaú Panamá, orientada a la cesión de activos, pasivos y contratos del negocio de Banca Minorista. El cierre de la transacción está sujeto a la aprobación de la Superintendencia Financiera de Colombia y a las condiciones habituales, y su valor se determinará al momento del cierre con base en el valor en libros de los activos y pasivos objeto de la cesión.
Ecopetrol: Informa que, frente a versiones divulgadas en medios sobre una posible adquisición en Brasil, la Compañía aclaró que evalúa de manera permanente oportunidades inorgánicas como parte de su estrategia de crecimiento y diversificación. Si bien actualmente analiza alternativas en el mercado brasileño, estas se encuentran en etapas preliminares de estudio, sin que a la fecha existan compromisos vinculantes ni decisiones que deban ser reveladas como información relevante, las cuales, de concretarse, serán informadas oportunamente al mercado.
Informa que la agencia calificadora de riesgos Fitch Ratings redujo la calificación global de la Compañía de BB+ a BB con perspectiva estable
ETB: Informa que Fitch Ratings bajó su calificación nacional de largo plazo a AA-(col) desde AA(col) y redujo las calificaciones internacionales de riesgo emisor de largo plazo en moneda local y extranjera a BB desde BB+. Tras la decisión, Fitch asignó perspectiva Estable tanto a la calificación nacional como a la internacional.
Banco Davivienda: Informa la inscripción automática de los Bonos Vinculados al Desempeño Sostenible en el Registro Nacional de Valores y Emisiones, así como la autorización de oferta pública de los mismos en el Segundo Mercado. Los destinatarios de la oferta serán los Inversionistas Calificados interesados en la emisión.
ISA: Informa que Fitch Ratings afirmó sus calificaciones nacionales de largo y corto plazo en AAA(col) y F1+(col), respectivamente, así como las de sus programas de bonos y papeles comerciales, todas con Perspectiva Estable. Al mismo tiempo, la agencia bajó las calificaciones internacionales de riesgo emisor de largo plazo en moneda local y extranjera a BBB- desde BBB, manteniendo la Perspectiva Estable.
DÓLAR
En la jornada anterior en Colombia se negociaron USD $1.523,3 millones y el pesó cerró en $3.785 bajando $37,30
Resistencias: $3.800 – $3.820
Soportes: $3.760 – $3.740
RENTA FIJA
DEUDA PÚBLICA
En la jornada anterior, la curva de TES tasa fija en Colombia registró un comportamiento positivo con una valorización promedio de 46 puntos básicos, con un volumen de negociación cercano a 4,5 billones de pesos, reaccionando tras la colocación del viernes de 23 billones de pesos por parte del Ministerio de Hacienda y Crédito Publico con un inversionista extranjero. En el frente externo, los bonos del Tesoro de Estados Unidos mostraron algunas desvalorizaciones a la espera de los datos de la jornada de hoy.
CALENDARIO DE HOY
- USA. PIB
- BRL. Inflación Preliminar
- MEX. Balanza Comercial
PRÓXIMOS EVENTOS COLOMBIA
- COL. 23/12 Importaciones; Balanza Comercial
El Gobierno Nacional expidió en la noche de este lunes un decreto de emergencia económica por 30 días con el objetivo de obtener recursos que permitan financiar parte del Presupuesto General de la Nación de 2026 y aliviar las crecientes presiones fiscales. La declaratoria se sustenta en varios hechos sobrevinientes, entre ellos el cumplimiento de un auto de la Corte Constitucional que exige una mayor financiación de la UPC en salud, el deterioro del orden público y el aumento de atentados contra líderes sociales, así como la no aprobación de las leyes de financiamiento por $12 billones en 2024 y por $16,3 billones en 2025. El decreto también señala el impacto fiscal de la ola invernal, las obligaciones pendientes por vigencias futuras, los elevados subsidios a los combustibles (que han superado los $70 billones en tres años), el alto nivel de endeudamiento y las restricciones de caja de la Nación. La medida deberá ser revisada por la Corte Constitucional, mientras el Gobierno se reserva la facultad de expedir decretos legislativos para conjurar la crisis, aunque sin detallar aún el paquete económico con el que planea estabilizar las finanzas públicas.
Por otro lado, el ministro de Hacienda confirmó que la colocación directa de TES por US$6.000 millones se hizo con la firma de gestión de inversiones Pacific Investment Management Company (Pimco).
Fuentes: BanRep, Reuters, MinHacienda, Investing, Bloomberg.
