Fitch Ratings rebajó la calificación soberana de Colombia a BB desde BB+ ante un mayor deterioro fiscal; Los precios del petróleo suben más de 1,5% tras la orden de EE.UU. de bloquear buques petroleros sancionados desde y hacia Venezuela.
Panorama Internacional
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ordenó un bloqueo total a todos los petroleros sancionados que entren o salgan de Venezuela, en una nueva y contundente escalada de presión contra el gobierno de Nicolás Maduro. La decisión, anunciada a través de redes sociales, busca restringir completamente el comercio petrolero venezolano bajo sanciones, al considerar que la industria de hidrocarburos financia actividades criminales como el narcotráfico. La medida se da en medio de un reforzamiento de la presencia militar estadounidense en la región, que incluye al menos 11 buques de guerra y operaciones navales ampliadas tras la reciente incautación de un petrolero frente a la costa venezolana, lo que podría agravar aún más la ya frágil situación económica del país sudamericano.
Materias Primas
Durante la jornada, los commodities presentan un comportamiento positivo; el oro sube +0,65% y la plata +3,31% . Por su parte, los precios del petróleo suben tras la decisión de gobierno de Estados Unidos de bloquear totalmente a los petroleros sancionados desde y hacía Venezuela, el movimiento es relevante porque Venezuela sigue siendo un proveedor importante, con exportaciones cercanas a los 600.000 barriles diarios, en su mayoría con destino a Asia, y ahora existe el riesgo de que esos flujos se reduzcan de forma significativa. El WTI varía +1,81% ubicándose en USD 56,27 mientras que el Brent +1,67% llegando a USD 59,92.
En terreno europeo, la inflación en el Reino Unido se desaceleró con mayor fuerza de lo esperado en noviembre, al ubicarse en 3,2% interanual, por debajo del 3,6% de octubre y del 3,5% previsto por el mercado, marcando su nivel más bajo desde marzo y un segundo descenso mensual consecutivo. La moderación estuvo impulsada principalmente por la caída de los precios de los alimentos, así como descensos en productos como tabaco y ropa femenina, mientras que la inflación subyacente también cedió a 3,2% desde 3,4%. Por su parte, la inflación de servicios bajó ligeramente a 4,4%, levemente por debajo de lo estimado, aunque persisten algunas presiones de costos para las empresas debido al aumento en el precio de las materias primas.
En terreno latinoamericano, el Banco Central de Chile recortó de forma unánime su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta 4,5%, en línea con lo anticipado por el mercado, al destacar una desaceleración de la inflación más rápida de lo previsto y un entorno económico local y global algo más favorable. En su comunicado, el ente emisor señaló que, según el escenario central del Informe de Política Monetaria de diciembre, la inflación convergería a la meta de 3% en el primer trimestre de 2026, apoyada en un mejor comportamiento de algunos costos y en una reducción de los riesgos inflacionarios, al tiempo que subrayó que la actividad económica se ha comportado conforme a lo esperado, con una inversión más dinámica.
Divisas
Hoy el DXY sube un +0,3% y se ubica en 98,48 puntos. El euro y la libra se debilitan +0,2% y +0,6% respectivamente. Entre las monedas de la región, el comportamiento es negativo: el real brasilero se devalúa -0,7%, mientras que el peso mexicano y el peso chileno se devalúan +0,1% y +0,2% respectivamente. Durante la jornada anterior, el peso colombiano cedió 0,3% frente al dólar y para hoy se espera que se encuentre entre $3.820 – $3.875.
Hoy los futuros accionarios estadounidenses presentan algunas valorizaciones al inicio de la jornada con un comportamiento alrededor del +0,4%. El mercado arranca con tono positivo apoyado por el repunte en los precios del petróleo, tras el anuncio de un bloqueo a las exportaciones petroleras de Venezuela, lo que impulsa el sector energético y mejora el apetito por riesgo a nivel global. A esto se suma un entorno externo más constructivo en Europa y una estabilización del sentimiento tras los datos recientes de empleo en Estados Unidos, que refuerzan la idea de un crecimiento que se enfría de manera ordenada sin deterioros abruptos. Por su parte, los bonos del Tesoro estadounidenses presentan desvalorizaciones al inicio de la jornada. El mercado de renta fija ajusta a la baja en un contexto de mayores precios del crudo, fortalecimiento del dólar y una lectura del mercado laboral que reduce la urgencia de recortes de tasas en el corto plazo. La combinación de presiones inflacionarias asociadas a la energía y un empleo aún resiliente impulsa un repunte en los rendimientos, llevando a desvalorizaciones en los bonos mientras el mercado reevalúa el ritmo de la normalización monetaria.
Panorama Colombia
Fitch baja la calificación de Colombia a BB por deterioro fiscal y aumento de la deuda
Fitch Ratings rebajó la calificación crediticia de Colombia de BB+ a BB y mantuvo la perspectiva estable, al advertir un deterioro persistente de las finanzas públicas, marcado por déficits fiscales elevados, un fuerte crecimiento del gasto y una trayectoria de deuda que seguirá al alza en los próximos años. La calificadora estima que el déficit del Gobierno Central será de 6,5% del PIB en 2025 y que el déficit primario alcanzará 2,9% del PIB, por encima del 2,4% de 2024 y muy lejos del promedio de países con calificación BB, cercano al equilibrio, lo que refleja que el gasto primario continúa creciendo alrededor de 13% pese a una reducción temporal en el pago de intereses por operaciones de manejo de deuda. Hacia 2026, Fitch proyecta un mayor deterioro fiscal, con un déficit que podría ampliarse hasta 7,5% del PIB y un déficit primario de 3,1%, en un contexto de restricciones políticas por el ciclo electoral y dificultades para aprobar ajustes de gasto o nuevas medidas tributarias. Como resultado, la deuda del Gobierno General aumentaría hasta cerca de 63% del PIB en 2027, superando el promedio de países comparables. Aunque Fitch reconoce fortalezas como la estabilidad macroeconómica, la independencia del banco central, un sistema financiero sólido y niveles adecuados de reservas internacionales, considera que estas ya no compensan la rigidez del gasto, la ausencia de un ancla fiscal creíble y los riesgos asociados al mayor endeudamiento, lo que explica la rebaja en la calificación soberana.
RENTA VARIABLE
Volumen negociado: COP 132,3 mil millones.
Especie más transada: Ecopetrol COP 34 mil millones.
En la jornada anterior el índice Colcap presentó un comportamiento negativo de -0,9%, en una sesión negativa para la renta variable internacional. El índice cerró en 2.072,02 con un volumen de negociación de COP 132,3 mil millones.
Mineros: Informa que avanza en el desarrollo del Proyecto La Pepa en Chile, tras lanzar su plan de trabajo y nombrar al señor Rafael Casas Plata como Gerente de Proyecto. La Compañía destacó que esta iniciativa refuerza su compromiso con el crecimiento responsable de sus recursos de oro, que superan los 2,0 millones de onzas, y consolida su presencia en el Cinturón de Oro de Maricunga. Para 2026, Mineros prevé estudios ambientales y geofísicos, perforaciones de relleno y extensión, y la recopilación de información técnica clave, con el objetivo de fortalecer la base para futuras evaluaciones de ingeniería y viabilidad, posicionando a Chile como su tercera jurisdicción operativa estratégica.
Grupo Argos: Informa que la Asamblea de Accionistas eligió la Junta Directiva que asumirá funciones a partir del 1 de enero de 2026, con el fin de garantizar un periodo de empalme ordenado ante el retiro del Presidente de la Compañía en marzo de 2026. La nueva Junta estará conformada por Joaquín Losada, David Yanovich, Juan Guillermo Castañeda, Miguel Heras, Ana Cristina Arango, Claudia Betancourt y Jaime Alberto Palacio, y la Asamblea agradeció la gestión de los directores que culminan su periodo el 31 de diciembre de 2025.
Informa que la Junta Directiva designó a Juan Esteban Calle como sucesor de Jorge Mario Velásquez en la Presidencia de Grupo Argos a partir del 1 de abril de 2026
El Cóndor: Informa que suscribió el Otrosí No. 7 al Contrato de Obra Pública No. 2400111B2039 (958 de 2021) con el Departamento de Antioquia, mediante el cual se formalizan la Adición No. 3 y la Prórroga No. 4 para el proyecto de construcción de las vías de acceso al Túnel Guillermo Gaviria Echeverri (Túnel del Toyo). La adición contempla recursos por $38.879.973.372, destinados a garantizar la continuidad en la ejecución del proyecto bajo las condiciones contractuales vigentes.
Banco Davivienda: Convoca a los accionistas ordinarios a la Reunión Extraordinaria de la Asamblea General de Accionistas, que se celebrará el 22 de diciembre de 2025 a las 8:00 a.m., de manera presencial en la Torre Central Davivienda en Bogotá, con el fin de tratar, entre otros puntos, la renuncia y elección de un miembro de la Junta Directiva, el proyecto de distribución de utilidades de ejercicios anteriores y la designación de la comisión encargada de aprobar el acta. De los resultados de ejercicios anteriores no gravados del año 2021 disponibles, se propone pagar en efectivo $1.048 pesos de dividendo por acción, pagaderos en enero (50%) y abril (50%) de 2026.
Cementos Argos: informa que, tras el anuncio de Grupo Argos sobre la designación de Juan Esteban Calle como nuevo Presidente de Grupo Argos a partir del 1 de abril de 2026, la Junta Directiva de Cementos Argos iniciará el proceso de sucesión para definir y comunicar oportunamente al mercado el reemplazo de Juan Esteban Calle en la presidencia de la Compañía, en cumplimiento de su Código de Buen Gobierno.
DÓLAR
En la jornada anterior en Colombia se negociaron USD $995,1 millones y el pesó cerró en $3.842,5 subiendo $12,25
Resistencias: $3.860 – $3.875
Soportes: $3.820 – $3.800
RENTA FIJA
DEUDA PÚBLICA
En la jornada anterior, la curva de TES tasa fija en Colombia registró un comportamiento negativo con una desvalorización promedio de 3,8 puntos básicos, con un volumen de negociación cercano a 2 billones de pesos, presentando un comportamiento mixto en la parte corta y media de la curva. En el ámbito externo, los bonos del Tesoro de Estados Unidos presentaron algunas valorizaciones en una jornada marcada por la publicación de datos de empleo retrasados para noviembre y una actualización parcial para octubre publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales.
CALENDARIO DE HOY
- UK. IPC
- USA. Construcciones iniciales; Ventas viviendas nuevas
- UE. IPC
PRÓXIMOS EVENTOS COLOMBIA
- COL. 17/12 Índice de Confianza del Consumidor
Ayer, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público realizó la Subasta No. 50 de TES de corto plazo, la cual tenía como objetivo una colocación por 900.000 millones de pesos; sin embargo, el monto de las posturas recibidas no fue suficiente para alcanzar ese nivel. En total se presentaron ofertas por 641.000 millones en valor nominal y se adjudicaron 380.000 millones, lo que resultó en un bid-to-cover de 0,7 veces, el más bajo registrado para este tipo de subastas, reflejando una demanda débil por parte del mercado. La tasa de corte se mantuvo en 10,50%, nivel que continúa presionado y que ya completa tres subastas consecutivas en ese mismo rango, mientras que la mayor parte de la adjudicación se concentró en bancos comerciales, seguidos por compañías de financiamiento comercial y comisionistas de bolsa, en un contexto de menor apetito por instrumentos de corto plazo.
Fuentes: BanRep, Reuters, MinHacienda, Investing, Bloomberg.
