En noviembre se crearon 64.000 empleos en Estados Unidos, por encima de los 50.000 esperados, mientras la tasa de desempleo aumentó al 4,6%; Los precios del petróleo caen alrededor de -1,5% durante la jornada con la referencia Brent ubicándose por debajo de los $60 usd.
Panorama Internacional
En noviembre de 2025, el empleo en nóminas no agrícolas de Estados Unidos aumentó en 64.000 puestos, mientras que la tasa de desempleo se ubicó en 4,6%, con 7,8 millones de personas desocupadas, de acuerdo con la Oficina de Estadísticas Laborales. El número de desempleados por menos de cinco semanas ascendió a 2,5 millones, un aumento de 316.000 frente a septiembre, en tanto que los desempleados de larga duración se mantuvieron en 1,9 millones, equivalentes al 24,3% del total. La tasa de participación laboral se situó en 62,5% y la relación empleo-población en 59,6%, ambas sin cambios. El informe también muestra que el aumento del empleo se concentró principalmente en los sectores de salud y construcción, mientras que el empleo federal continuó disminuyendo.
Materias Primas
Durante la jornada, los commodities presentan un comportamiento mixto; el oro sube +0,07% y la plata -1,37% . Por su parte, los precios del petróleo bajan, a medida que las perspectivas de un posible acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania se fortalecen, lo que aumenta las expectativas de un posible alivio de las sanciones. El WTI varía -1,81% ubicándose en USD 55,78 mientras que el Brent -1,67% llegando a USD 59,55.
El crecimiento de la actividad empresarial en el Reino Unido se aceleró en diciembre, con el PMI compuesto subiendo a 52,1 desde 51,2 en noviembre, su nivel más alto en dos meses, apoyado por un mayor repunte de los nuevos negocios y una mejora tanto en manufactura como en servicios. El PMI manufacturero avanzó a 51,2 y el índice de producción manufacturera a 51,8, ambos máximos de 15 meses, mientras que el PMI de servicios se ubicó en 52,1, también máximo de dos meses. Los nuevos pedidos crecieron al ritmo más rápido en 14 meses y las exportaciones volvieron a aumentar tras 13 meses de caídas, reflejando una recuperación gradual de la demanda y mayor confianza de los clientes; sin embargo, el empleo siguió contrayéndose por decimoquinto mes consecutivo, especialmente en servicios, en un contexto de mayores presiones de costos.
La actividad empresarial en la eurozona creció en diciembre, cerrando el año con expansión, aunque a un ritmo más lento. El índice PMI Compuesto bajó a 51,9 desde 52,8 en noviembre, indicando un crecimiento moderado. El sector servicios siguió liderando con un índice de 52,6, mientras que el manufacturero experimentó una ligera contracción, con un índice de 49,7. En cuanto a los países, Alemania vio una desaceleración, Francia casi no creció, y el resto de la eurozona mantuvo una expansión sólida pero más lenta. Los nuevos pedidos aumentaron a un ritmo más bajo, y las exportaciones cayeron significativamente, especialmente en manufactura. Aunque el empleo continuó creciendo, las presiones inflacionarias se intensificaron, y la confianza empresarial cayó al nivel más bajo en siete meses, reflejando un pesimismo creciente, especialmente en el sector servicios de Alemania. Este panorama sugiere una estabilidad económica incierta para el próximo año.
Divisas
Hoy el DXY baja un -0,4% y se ubica en 97,95 puntos. El euro y la libra se fortalecen +0,1% y +0,3% respectivamente. Entre las monedas de la región, el comportamiento es mixto: el real brasilero se devalúa -0,4%, mientras que el peso mexicano y el peso chileno se revalúan +0,2% y +0,1% respectivamente. Durante la jornada anterior, el peso colombiano cedió 0,7% frente al dólar y para hoy se espera que se encuentre entre $3.810 – $3.860.
Hoy los futuros accionarios estadounidenses presentan una leve desvalorización al inicio de la jornada, con un comportamiento alrededor del -0,1%. El mercado reacciona de forma contenida tras la publicación del informe de empleo de noviembre, que confirmó una desaceleración gradual del mercado laboral sin señales de deterioro abrupto. El aumento limitado de las nóminas y una tasa de desempleo estable refuerzan la lectura de enfriamiento ordenado, lo que mantiene el apetito por riesgo prácticamente sin cambios. La reacción moderada refleja que el dato estuvo en línea con un escenario ya descontado, evitando ajustes significativos en precios. Por su parte, los bonos del Tesoro estadounidenses presentan leves valorizaciones al inicio de la jornada. El mercado de renta fija encuentra soporte en el crecimiento moderado del empleo y en un desempleo interanualmente más alto, elementos que refuerzan la expectativa de una política monetaria más flexible hacia adelante. La ausencia de presiones fuertes desde el mercado laboral favorece una mayor demanda por duración, impulsando valorizaciones marginales en los bonos.
Panorama Colombia
Actividad económica en octubre: consumo sólido y producción industrial con avance moderado
Las ventas minoristas en Colombia mostraron un crecimiento sólido de 10,0% anual en octubre, manteniendo la tendencia positiva que se ha observado a lo largo de 2025. El impulso estuvo liderado por los bienes durables: las ventas de vehículos crecieron 20,7%, el equipo de informática y telecomunicaciones aumentó 48%, los aparatos de sonido y video avanzaron cerca de 31% y los electrodomésticos y muebles alrededor de 18%. Por su parte, los bienes de consumo básico mostraron avances más moderados, con alimentos creciendo 2,7% y combustibles 0,6%. En el acumulado del año, las ventas minoristas crecieron 12,3%, reflejando que, incluso en meses con variaciones más contenidas, la demanda interna se mantiene activa y los hogares siguen destinando gasto a bienes de mayor valor.
Por el lado de la producción industrial, el crecimiento anual en octubre fue de 1,1%, con diferencias marcadas entre sectores. La industria manufacturera, con un avance de 1,9%, fue el principal motor, impulsada por bienes durables como confecciones, muebles y vehículos, y con mejoras en químicos y farmacéuticos. En contraste, el sector de minas y canteras continuó débil, con una caída de 2,9%, afectado principalmente por la menor extracción de petróleo y gas. En el acumulado del año, la producción industrial crece 0,4%, con la manufactura compensando parcialmente la debilidad del sector minero, confirmando una recuperación gradual de la actividad industrial.
RENTA VARIABLE
Volumen negociado: COP 82,9 mil millones.
Especie más transada: PFCibest COP 20,7 mil millones.
En la jornada anterior el índice Colcap presentó un comportamiento negativo de -0,8%, en una sesión mixta para la renta variable internacional. El índice cerró en 2.091,60 con un volumen de negociación de COP 82,9 mil millones.
Paz del Río: Informa que en la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas No. 128, realizada el 15 de diciembre de 2025 en modalidad virtual, se aprobaron decisiones clave para la compañía. Entre los principales acuerdos se aprobaron la reforma de estatutos para aumentar el capital autorizado de $500.000 millones a $600.000 millones, la capitalización de acreencias con los accionistas Grupo Trinity S.A.S. y Structure Asset Management S.A.S., y la emisión de acciones ordinarias sin sujeción al derecho de preferencia, con adjudicación prioritaria a los accionistas que aportaron acreencias, delegando a la Junta Directiva la elaboración y aprobación del reglamento de colocación. La Asamblea también autorizó el levantamiento de potenciales conflictos de interés en estas operaciones y en negocios jurídicos con nuevas sociedades controladas por los accionistas, garantizando transparencia y cumplimiento legal. Adicionalmente, se eligió al Dr. Fabio Hernando Galán Sánchez como miembro independiente de la Junta Directiva y se fijaron los honorarios para 2026.
El Cóndor: Informa que el señor Henry Guerrero García presentó su renuncia al cargo de Gerente de Construcción y como Representante Legal de la Compañía, con efectos a partir del 19 de diciembre de 2025, cumpliendo con la correspondiente rendición de cuentas. En su reemplazo, el Presidente de la Compañía designó a la ingeniera Adriana María Gallego Oke como nueva Gerente de Construcción, cargo que asumirá a partir del 5 de enero de 2026.
DÓLAR
En la jornada anterior en Colombia se negociaron USD $1.126,1 millones y el pesó cerró en $3.830,25 subiendo $27,92
Resistencias: $3.860 – $3.875
Soportes: $3.810 – $3.790
RENTA FIJA
DEUDA PÚBLICA
En la jornada anterior, la curva de TES tasa fija en Colombia registró un comportamiento negativo con una desvalorización promedio de 3 puntos básicos, con un volumen de negociación cercano a 1,7 billones de pesos, presentando un comportamiento mixto a lo largo de la curva. En el ámbito externo, los bonos del Tesoro de Estados Unidos presentaron algunas valorizaciones a medida que el mercado espera los datos de empleo de la jornada de hoy.
CALENDARIO DE HOY
- PERÚ. Decisión de Tasas
- USA. Peticiones iniciales por desempleo
PRÓXIMOS EVENTOS COLOMBIA
- COL. 15/12 Producción Industrial / Ventas Minoristas
La negociación para el incremento del salario mínimo del próximo año cerró sin acuerdo en la mesa de concertación, luego de que empresarios y centrales obreras mantuvieran posturas inamovibles, informó el Ministerio de Trabajo, que activó el procedimiento de salvedades como siguiente paso formal del proceso. Las centrales sindicales sostuvieron su propuesta de un aumento del 16%, que llevaría el salario mínimo a $1.650.680 más $232.000 de auxilio de transporte, mientras que los empresarios ratificaron un ajuste de 7,21%, equivalente a un salario de $1.525.598 con un auxilio de $214.420. Con las posiciones aún distantes, el Ministerio analizará entre el 16 y 19 de diciembre los escritos de cada parte y evaluará la apertura de espacios bilaterales o una eventual extensión de la negociación en jornadas extraordinarias entre el 22 y el 29 de diciembre; de no lograrse un consenso, el 30 de diciembre será la fecha límite para fijar el incremento por decreto, lo que marcaría el tercer año consecutivo sin concertación.
Fuentes: BanRep, Reuters, MinHacienda, Investing, Bloomberg.
