OPEP+ mantiene su decisión de pausar los aumentos de producción de petróleo en el 1T2026; El Banco de Japón evalúa un posible aumento de tasas en diciembre, según su gobernador.
Panorama Internacional
El presidente Donald Trump confirmó que ya decidió a quién nominará como próximo presidente de la Reserva Federal, dejando claro que busca a alguien dispuesto a impulsar recortes de tasas más agresivos. Aunque no reveló el nombre, crece la expectativa en torno a Kevin Hassett, su principal asesor económico, quien es visto como el favorito pese a que él mismo calificó su posible nominación como un “rumor”. Hassett destacó que los mercados reaccionaron positivamente ante la posibilidad de su elección, lo que interpretó como apoyo a una política monetaria más expansiva. El anuncio oficial podría llegar antes de Navidad, en una lista que también incluye a Christopher Waller, Michelle Bowman, Kevin Warsh y Rick Rieder, mientras la salida de Jerome Powell se acerca al final de su mandato en mayo.
Materias Primas
Durante la jornada, los commodities presentan un comportamiento positivo con el oro y la plata subiendo +0,27% y +1,40. Por su parte, el petróleo se recupera por la interrupción en las exportaciones desde el Consorcio del Oleoducto del Caspio después de un ataque de drones aumentando las tensiones entre Estados Unidos y Venezuela. Asimismo, uno de los oleoductos importantes que conecta los yacimientos de Kazajistán con la costa de Rusia detuvo su carga después de que se viera afectado tras un ataque; adicionalmente, el mercado evalúa la decisión de la OPEP+ de dejar sin cambios los niveles de producción para el primer trimestre de 2026. El WTI varía +1,09% ubicándose en USD 59,19 mientras que el Brent +1,01% llegando a USD 63,02.
El sector manufacturero del Reino Unido mostró en noviembre señales claras de recuperación, con el PMI subiendo a 50,2 y entrando en expansión por primera vez en 14 meses. La producción aumentó por segundo mes consecutivo, impulsada principalmente por los bienes de inversión, mientras que los bienes de consumo e intermedios siguieron debilitándose. Los nuevos pedidos se estabilizaron tras más de un año de caídas, gracias a una mayor demanda interna, aunque la demanda externa continuó en contracción por 46 meses seguidos. El optimismo empresarial alcanzó su nivel más alto en nueve meses, pero el empleo siguió retrocediendo por razones de ahorro de costos y aumentos en el salario mínimo y cargas patronales, reflejando una recuperación aún desigual dentro del sector.
El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dejó claro que en la reunión del 18 y 19 de diciembre evaluarán seriamente subir las tasas de interés, afirmando que ya se están dando las condiciones para un ajuste gracias a una economía que muestra señales de recuperación, menor impacto de los aranceles y un mercado laboral ajustado con salarios al alza. Ueda señaló que el banco analizará los “pros y contras” de un aumento y recordó que actuar tarde podría generar más inflación, lo que refuerza la expectativa ya descontada en gran parte del mercado de un alza este mes, que podría llevar la tasa hacia el 0,75%.
Divisas
Hoy el DXY presenta una variación de -0,3% para ubicarse en 99,14 puntos. El Euro y la Libra se revalúan +0,4% y +0,2%, respectivamente. En las monedas de la región, se presenta un comportamiento mixto; el peso mexicano se revalúa +0,1% y el peso chileno varía +0,2% mientras que el real se devalúa ligeramente -0,1%. Durante la jornada anterior, el peso colombiano se debilitó 0,7% y para hoy se espera que se encuentre entre $3.730 - $3.770.
Hoy los futuros accionarios estadounidenses presentan algunas desvalorizaciones al inicio de la jornada con un comportamiento alrededor del -0,6%. Ese retroceso se da en un contexto de mayor cautela global, marcado por la caída reciente en criptoactivos y por el tono más restrictivo del Banco de Japón, que reavivó la percepción de que la liquidez internacional podría empezar a ajustarse. Además, el mercado estadounidense entra en una semana cargada de datos macroeconómicos clave antes de la próxima reunión de la Reserva Federal, lo que limita el apetito por riesgo en las primeras operaciones del día. Por su parte, los bonos del Tesoro estadounidenses presentan algunas desvalorizaciones al inicio de la jornada. La presión sobre los rendimientos responde, en parte, al repunte de las tasas japonesas tras los comentarios del Banco de Japón sobre la posibilidad de un ajuste en su política, lo que generó un movimiento global de ventas en deuda soberana. A esto se suma la expectativa por los datos de consumo, el comportamiento del mercado laboral y la revisión del indicador de inflación preferido por la Fed, factores que llevan al mercado a ajustar posiciones mientras evalúa el espacio que realmente queda para recortes adicionales en diciembre.
Panorama Colombia
Desempleo en Colombia cae a 8,2% en octubre, su nivel más bajo para este mes desde 2017
El Dane reportó que la tasa de desempleo en octubre fue de 8,2%, la más baja para este mes desde que inició la serie en 2017, con 2,1 millones de personas sin trabajo. La subdirectora Andrea Ramírez destacó que la desocupación mantiene la tendencia descendente observada durante todo 2025 y que retrocedió 0,9 puntos frente al año pasado. La población ocupada alcanzó 24,3 millones de personas, impulsada por aumentos tanto en hombres como en mujeres, aunque la informalidad subió a 56,1%, con cerca de 13,6 millones de trabajadores en esta condición. Entre las ciudades, Quibdó, Sincelejo y Riohacha registraron las mayores tasas de desempleo, mientras que sectores como comercio, agricultura y administración pública lideraron la generación de empleo.
RENTA VARIABLE
Volumen negociado: COP 155,6 mil millones.
Especie más transada: PFGrupoSura COP 25,6 mil millones.
PFDaviGrp +3,5%
ETB -7,0%
En la jornada anterior el índice Colcap presentó un comportamiento positivo de +1,1%, en una sesión positiva para la renta variable internacional teniendo en cuenta el festivo en Estados Unidos. El índice cerró en 2073,28 con un volumen de negociación de COP 155,6 mil millones.
Isagen: Informa que el 28 de noviembre de 2025 realizó pago por valor de $ 14,851,686,500 pesos a sus tenedores de bonos. Este corresponde al pago de intereses de los Bonos Ordinarios pertenecientes a la serie C10 que hace parte de la Segunda Emisión de Bonos Ordinarios dirigidos al segundo mercado emitidos el 28 de agosto de 2023.
BHI: informó que su filial BAC International Corporation (BIC) suscribió un contrato para adquirir el 99,57% de Multi Financial Group (matriz de Multibank), equivalente a 17.069.075 acciones, a un precio de US$26,8611 por acción, en una operación donde el vendedor es Multi Financial Holding, filial del Banco de Bogotá.
Ecopetrol: informó que cerró la negociación con Grenergy para la posible compra de siete compañías dueñas de proyectos solares en Córdoba, Cesar, Magdalena y Sucre, con una capacidad conjunta de hasta 88,2 MWp. La adquisición, aún sujeta a condiciones legales, apoyaría las metas de transición energética de la compañía al ampliar su capacidad renovable hacia el objetivo de 900 MW para autogeneración y reducir costos de energía.
Davivienda Group: informó que, como parte del proceso de integración con Scotiabank, su Junta Directiva aprobó la emisión de 65,36 millones de acciones comunes y 57,68 millones de acciones preferidas de Davivienda Group S.A. a favor de Scotia Colombia Holdings Inc., cada una con valor nominal de COP $180, en línea con lo previsto en el Pacto Social. Además aprobó por unanimidad la conformación de los comités de apoyo de la Junta Directiva, esto es, Auditoría, Riesgos, Gobierno Corporativo y Sostenibilidad y Cumplimiento, con fecha efectiva al cierre de la integración de las operaciones de Scotiabank y Davivienda.
DÓLAR
En la jornada anterior en Colombia se negociaron USD $1.114,2 y el pesó cerró en $3.755 subiendo $26,00
Resistencias: $3.770 - $3.790
Soportes: $3.730 - $3.700
RENTA FIJA
DEUDA PÚBLICA
En la jornada anterior, la curva de TES tasa fija en Colombia registró un comportamiento positivo con una valorización promedio de 3 puntos básicos, con un volumen de negociación cercano a 2,2 billones de pesos, presentando un comportamiento mixto a lo largo de la curva. En el ámbito externo, los bonos del Tesoro de Estados Unidos negociaron sin muchos movimientos, tras el festivo del Día de Acción de Gracias en Estados Unidos y a que CME Group, el mayor operador bursátil del mundo, sufrió una interrupción que paralizó la negociación de futuros.
CALENDARIO DE HOY
- USA. ISM Manufacturero
- CHL. Actividad Económica
PRÓXIMOS EVENTOS COLOMBIA
- COL. 04/12: Exportaciones / IPP.
- COL. 05/12: IPC.
En una entrevista reciente, Mauricio Villamizar, codirector del Banco de la República, advirtió que la probabilidad de que Colombia tenga que subir las tasas de interés ha aumentado en las últimas semanas debido al deterioro de las perspectivas de inflación. Villamizar señaló que el banco central vigila varios riesgos que podrían intensificar las presiones inflacionarias: un aumento elevado del salario mínimo para 2026, una posible debilitación del peso, el encarecimiento del gas natural y un mayor deterioro del déficit fiscal. Afirmó que, si dos o más de estos riesgos se materializan simultáneamente, el Banco de la República podría verse obligado a actuar. Recordó que fue él quien puso por primera vez “sobre la mesa” la posibilidad de un ajuste al alza, y que ahora ese escenario “se ha ido moviendo del borde hacia el centro” de la discusión, especialmente ante mayores expectativas de inflación, un crecimiento económico más fuerte de lo previsto y un panorama fiscal más frágil. También advirtió que un aumento del salario mínimo muy por encima de la inflación como anticipó el ministro de Trabajo acercaría al banco al umbral de un ajuste, y que, si el Congreso frena las reformas tributarias, el déficit fiscal podría empeorar, aumentando aún más la presión sobre la política monetaria.
Fuentes: BanRep, Reuters, MinHacienda, Investing, Bloomberg.
