En Estados Unidos, las nóminas no agrícolas sumaron 130.000 empleos durante enero y la tasa de desempleo bajó al 4,3% anual; Gobierno Nacional anuncia nuevo decreto de emergencia económica por COP $8 billones a raíz de la crisis invernal.
Panorama Internacional
En enero de 2026, en Estados Unidos, las nóminas no agrícolas aumentaron en 130.000 y la tasa de desempleo bajó al 4,3%. La generación de empleo se concentró en salud (+82.000), asistencia social (+42.000) y construcción (+33.000), mientras que el gobierno federal (-34.000) y las actividades financieras (-22.000) registraron caídas. En la encuesta de hogares, el número de desempleados se mantuvo en 7,4 millones, con un aumento frente al año anterior, y el desempleo de larga duración alcanzó 1,8 millones. Los salarios promedio por hora subieron 0,4% mensual y 3,7% anual, hasta US$37,17, mientras que la semana laboral promedio aumentó levemente a 34,3 horas. Además, las revisiones anuales mostraron un ajuste significativo a la baja en el nivel de empleo de 2025, reflejando un mercado laboral que sigue creciendo pero con menor dinamismo.
Materias Primas
Durante la jornada de hoy, los commodities presentan un comportamiento positivo; el oro y la plata suben +1,08% y +5,66%, respectivamente. El petróleo rebota en la medida en que el mercado está atento a más declaraciones de Estados Unidos e Irán frente a las tensiones en Medio Oriente, puesto a que, de no llegar a un acuerdo en materia nuclear, Estados Unidos podría realizar un ataque a Irán. Adicionalmente, Estados Unidos anunciaba medidas para suavizar las restricciones en la industria petrolera venezolana dentro de las cuales se autorizan licencias para suministrar equipos al sector. El WTI varía +2,10% ubicándose en USD 65,28 mientras que el Brent +1,99% llegando a USD 70,19.
Lorie Logan, presidenta de la Reserva Federal de Dallas, afirmó que la postura actual de la Fed sería suficiente para encaminar la inflación hacia el objetivo del 2% sin afectar de forma significativa al mercado laboral, siempre que los próximos datos confirmen esta tendencia. Señaló que los recortes de tasas del año pasado ayudaron a reducir los riesgos sobre el empleo, aunque también añadieron presiones inflacionarias, y advirtió que, con las tasas ya en niveles cercanos a lo neutral, la política monetaria ofrece poca restricción a una economía que se ha recuperado con fuerza. Aunque espera avances en la desaceleración de la inflación durante 2026, sostuvo que los riesgos inflacionarios siguen siendo más relevantes que los laborales, dejando abierta la opción de nuevos recortes solo si el mercado laboral se debilita de forma marcada.
La inflación en China se desaceleró más de lo previsto en enero, con un aumento anual de apenas 0,2% frente al 0,8% registrado en diciembre, mientras que en términos mensuales el avance fue de 0,2%, por debajo de las expectativas, en un contexto marcado por efectos de base asociados al Año Nuevo Lunar. En paralelo, el índice de precios al productor cayó 1,4% interanual, completando 40 meses consecutivos en terreno negativo, reflejo de la persistente debilidad de la demanda y del exceso de capacidad industrial. Las cifras evidencian que las presiones deflacionarias continúan afectando a la segunda economía más grande del mundo, lo que incrementa la probabilidad de que las autoridades adopten nuevos estímulos fiscales y monetarios para apuntalar el consumo y el crecimiento, mientras se mantendría una meta de inflación cercana al 2% para 2026.
Divisas
Hoy el DXY varía -0,1% y se ubica en 96,72 puntos. El Euro y la Libra se revalúan +0,1% y +0,3%, respectivamente. En las monedas de la región, se presenta un comportamiento mixto con el peso mexicano devaluándose -0,1% mientras que el peso chileno y el real se revalúan +0,3% y +0,2%, respectivamente. Durante la jornada anterior, el peso colombiano se debilitó 0,4% y para hoy se espera que se encuentre entre $3.640 – $3.700.
Hoy, los futuros accionarios estadounidenses muestran valorizaciones al inicio de la jornada, con avances cercanos al +0,5% en promedio para los principales índices, luego de un sólido informe de nóminas no agrícolas de enero que reforzó la percepción de resiliencia en el mercado laboral. En paralelo, el foco del mercado ha estado en los datos de ventas minoristas, que evidenciaron un estancamiento mensual del consumo, aumentando las dudas sobre la fortaleza de la demanda interna y reforzando las apuestas de que la Reserva Federal podría iniciar recortes de tasas si se consolida una desaceleración. Por su parte, los bonos del Tesoro de Estados Unidos registran desvalorizaciones al inicio de la jornada, con incrementos en los rendimientos, como reacción al dato de empleo más sólido de lo anticipado. La atención ahora se concentra en los próximos datos de inflación, que junto con el empleo, siguen siendo determinantes clave para la hoja de ruta de la Fed.
Panorama Colombia
Gobierno evalúa nueva emergencia económica por crisis climática y necesidad de recursos
El Gobierno analiza decretar una nueva emergencia económica para enfrentar la grave situación climática que afecta a varias regiones del país y que demandaría cerca de $8 billones para la recuperación de las zonas impactadas, especialmente en el norte bajo influencia de un frente frío. Durante un Consejo de Ministros en Montería, el ministro de Hacienda, Germán Ávila, afirmó que se trata de hechos sobrevinientes e impredecibles que justifican acudir nuevamente a esta figura para acceder a recursos adicionales, mientras que el ministro del Interior, Armando Benedetti, señaló que este escenario hace parte del “plan B” del Ejecutivo. En paralelo, el presidente Gustavo Petro solicitó a la Corte Constitucional reconsiderar la suspensión del decreto de emergencia vigente, al considerar que los recientes acontecimientos han cambiado sustancialmente el contexto; no obstante, advirtió que una nueva declaratoria abriría un nuevo frente jurídico y obligaría a replantear la estrategia fiscal, ya que los impuestos del primer decreto suspendido no podrían aplicarse.
RENTA VARIABLE
Volumen negociado: COP 172,4 mil millones.
Especie más transada: Ecopetrol COP 58,5 mil millones.
En la jornada anterior el índice Colcap presentó un comportamiento positivo de +0,9%, en una sesión mixta para la renta variable internacional. El índice cerró en 2.418,04 con un volumen de negociación de COP 172,4 mil millones.
Canacol: Informó que la Superintendencia de Sociedades de Colombia reconoció las órdenes emitidas por la Corte del King’s Bench de Alberta dentro de su proceso de insolvencia transfronteriza bajo la CCAA, conforme al Título III de la Ley 1116. Este reconocimiento autoriza el otorgamiento de una garantía prioritaria sobre ciertos activos a favor de los financiadores del crédito DIP, con el objetivo de proteger los activos, facilitar la coordinación judicial entre Canadá y Colombia y asegurar la continuidad operativa de la compañía en el país.
DÓLAR
En la jornada anterior en Colombia se negociaron USD $1.010,2 millones y el pesó cerró en $3.671,1 subiendo $13,10.
Resistencias: $3.700 – $3.720
Soportes: $3.640 – $3.620
RENTA FIJA
DEUDA PÚBLICA
En la jornada anterior, la curva de TES tasa fija en Colombia registró un comportamiento negativo con una desvalorización promedio de 6,9 puntos básicos, con un volumen de negociación cercano a 3,2 billones de pesos. Por su parte los bonos del Tesoro de Estados Unidos registraron valorizaciones en la jornada tras los datos de ventas minoristas, que mostraron un consumo menos activo.
CALENDARIO DE HOY
- USA. Empleo; Nóminas No Agrícolas.
- MEX. Producción Industrial.
- JPN. IPP.
PRÓXIMOS EVENTOS COLOMBIA
- COL. 11/02 Confianza al consumidor.
Ayer se realizó la Subasta No. 6 de TES de corto plazo por parte del Ministerio de Hacienda, en la que se ofreció la referencia con vencimiento el 26 de enero de 2027. En total se recibieron ofertas por $2,52 billones en valor nominal y se adjudicaron cerca de $900.000 millones, lo que dejó un bid-to-cover de 2,8 veces, ligeramente inferior al 2,9 observado la semana anterior. La tasa de corte se ubicó en 12,849%, por encima del 12,68% registrado en la subasta previa, evidenciando un ajuste al alza en las tasas exigidas por el mercado para este tramo corto de la curva. Los bancos comerciales concentraron el 85,7% del monto adjudicado, seguidos por corporaciones financieras y compañías de financiamiento comercial.
El Banco de la República informó que al cierre de noviembre de 2025 la deuda externa de Colombia se ubicó en US$238.721 millones, equivalente al 54,8% del PIB, mostrando una leve reducción mensual de US$433 millones frente a octubre, pero una clara tendencia alcista en lo corrido del año, con un aumento acumulado de US$15.792 millones frente a enero y un incremento de 1,6 puntos porcentuales como proporción del PIB. Del total, el 86% corresponde a deuda de largo plazo y el 14% a corto plazo, mientras que por sector cerca del 60% está concentrado en el sector público, con US$144.546 millones, frente a US$94.175 millones del sector privado. Este mayor peso de la deuda externa se suma a las presiones por el perfil de deuda interna, ya que el Gobierno enfrenta un pico de $130 billones en servicio de la deuda en 2026 y una elevada concentración de vencimientos hasta 2033, lo que anticipa necesidades de financiamiento históricamente altas en los próximos años.
Fuentes: BanRep, Reuters, MinHacienda, Investing, Bloomberg.
