En EE.UU la Reserva Federal recortó su tasa de referencia en 25 pbs hasta el rango 3,50%–3,75% en una votación dividida; Banco Central de Brasil mantuvo su tasa de referencia en 15%.
Panorama Internacional
La Reserva Federal recortó su tasa de interés en 25 puntos básicos, ubicándola en el rango de 3,50%–3,75%, en lo que podría ser su último ajuste a la baja por un tiempo. La decisión, que buscó apoyar a un mercado laboral enfriándose, estuvo marcada por un inusual nivel de división dentro del FOMC: tres de los doce miembros votaron en contra, con uno pidiendo un recorte mayor y dos prefiriendo dejar la tasa sin cambios. El comité reiteró que los próximos movimientos dependerán estrictamente de la evolución de los datos económicos, en un contexto donde la inflación sigue presionada por los aranceles recientes y la actividad muestra señales de desaceleración.
En las proyecciones actualizadas, la autoridad monetaria elevó el crecimiento esperado para cierre de 2025 y 2026 y bajó levemente la trayectoria prevista de inflación, alcanzando el 2,4% en 2026. El diagrama de puntos mostró que el comité anticipa solo un recorte adicional de tasas en 2026, manteniendo el rango de largo plazo en torno al 3,0%. Jerome Powell reiteró que ningún miembro está contemplando aumentos de tasas y que, tras esta tercera reducción consecutiva, la Fed entra en una fase de pausa vigilante a la espera de mayor claridad en los datos.
Materias Primas
Durante la jornada, los commodities presentan un comportamiento mixto; el oro cae -0,23% mientras la plata aumenta +0,74%. Por su parte, los precios del petróleo bajan, después de que se conociera que Estados Unidos tomara control de un petrolero sancionado frente a las costas de Venezuela. El hecho reavivó los temores sobre posibles interrupciones en el suministro. El WTI varía -1,16% ubicándose en USD 57,7 mientras que el Brent -1,13% llegando a USD 61,1.
El Comité de Política Monetaria de Brasil decidió por cuarta vez mantener la tasa Selic en 15%, su nivel más alto desde 2006, en un contexto donde la inflación continúa desacelerándose pero sigue por encima de la meta oficial y con expectativas ancladas alrededor del 4,4% para 2025. El Copom señaló que la actividad económica muestra una clara moderación, respaldada por el débil crecimiento del PIB en el tercer trimestre (0,1% trimestral y 2,7% en 12 meses), reflejando el impacto de unas tasas elevadas sobre los sectores más sensibles. La decisión reafirma el tono cauteloso del banco central, que prioriza la consolidación del proceso desinflacionario antes de considerar recortes.
Divisas
Hoy el DXY retrocede un -0,3% y se ubica en 98,45 puntos. El euro y la libra se fortalecen +0,3% y +0,1% respectivamente. Entre las monedas de la región, el comportamiento es positivo: el real brasileño se revalúa +0,8%, el peso chileno +0,6% y el peso mexicano se revalúa +0,1%. Durante la jornada anterior, el peso colombiano ganó +0,7% frente al dólar y para hoy se espera que se encuentre entre $3.800 – $3.860.
Hoy los futuros accionarios estadounidenses presentan desvalorizaciones al inicio de la jornada con un comportamiento alrededor del -0,6%. El mercado arranca con un tono más débil luego de que el impulso generado por el recorte de tasas y el mensaje optimista del banco central se enfriara rápidamente. Los resultados de Oracle, una gran tecnológica volvieron a encender las dudas sobre el fuerte nivel de gasto asociado a la inteligencia artificial, lo que presiona especialmente a los nombres más ligados a ese segmento y arrastra el sentimiento general. Por su parte, los bonos del Tesoro estadounidenses presentan algunas valorizaciones al inicio de la jornada. La deuda continúa mostrando algo de demanda tras la decisión de política monetaria, apoyada por un mensaje que combinó recorte de tasas con un tono que mantiene prudencia hacia adelante. Además, el anuncio de recompras de T-bills ayudó a estabilizar la parte corta y a dar soporte al mercado en general. Aunque el repunte de los rendimientos se había extendido en las semanas previas, el tono más equilibrado del banco central y las nuevas proyecciones para 2026 han frenado ese movimiento, permitiendo que los bonos recuperen algo de terreno mientras el mercado evalúa con calma cómo se ajustará la trayectoria de tasas en los próximos meses.
Panorama Colombia
Petro insta a Ecopetrol a bajar precios del gas en medio de déficit creciente
Ayer, el presidente Gustavo Petro pidió a Ecopetrol reducir de manera “sustancial” los precios internos del gas natural en un momento en el que el país enfrenta un déficit creciente que podría dejar la producción local hasta un 20% por debajo de la demanda en 2026. Con el vencimiento reciente de cerca del 75% de los contratos antiguos (firmados cuando el gas era mucho más barato) varias regiones ya registran fuertes incrementos que golpean a la industria, el transporte y a algunos hogares, sumándose a las alzas vistas a comienzos de año. Petro insistió en que el mercado priorice el gas nacional frente al importado, mientras el Gobierno prepara nuevas resoluciones para enfrentar la situación. Aunque el déficit actual se cubre con la capacidad ociosa de la única planta de regasificación del país, la presión sobre el sistema apunta a la necesidad de nueva infraestructura. Ecopetrol avanza en tres proyectos para importar gas, incluido uno en Buenaventura que iniciaría operaciones en el segundo trimestre del próximo año, mientras los nuevos pozos en el Caribe no entrarían en producción antes de 2029.
RENTA VARIABLE
Volumen negociado: COP 102,6 mil millones.
Especie más transada: PFCibest COP 21,9 mil millones.
En la jornada anterior el índice Colcap presentó un comportamiento negativo de -0,2%, en una sesión mixta para la renta variable internacional. El índice cerró en 2.119,71 con un volumen de negociación de COP 102,6 mil millones.
DÓLAR
En la jornada anterior en Colombia se negociaron USD $1.252,9 millones y el pesó cerró en $3.839,3 bajando $25,70
Resistencias: $3.860 – $3.880
Soportes: $3.820- $3.800
RENTA FIJA
DEUDA PÚBLICA
En la jornada anterior, la curva de TES tasa fija en Colombia registró un comportamiento negativo con una desvalorización promedio de 23 puntos básicos, con un volumen de negociación cercano a 1,6 billones de pesos. En el ámbito externo, los bonos del Tesoro de Estados Unidos presentaron valorizaciones tras el recorte de 25 pbs por parte de la FED
CALENDARIO DE HOY
- PERÚ. Decisión de Tasas
- USA. Peticiones iniciales por desempleo
PRÓXIMOS EVENTOS COLOMBIA
- COL. 15/12 Producción Industrial / Ventas Minoristas
Ayer, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público realizó la Subasta No. 22 de TES tasa fija, la última subasta competitiva en el año, en la que recibió ofertas por 2,16 billones de pesos y adjudicó 1,17 billones, resultando en un bid-to-cover de 2,7 veces, el nivel más bajo del año para este tipo de subastas. La colocación se distribuyó entre los TES 2029, 2035, 2040, 2046 y 2058, con tasas de corte de 12,159%, 12,705%, 12,700%, 12,758% y 12,700%, respectivamente. Los bancos comerciales concentraron el 98% del monto adjudicado, mientras que las corporaciones financieras y los comisionistas de bolsa tuvieron participaciones marginales. En conjunto, los resultados reflejan una subasta con demanda suficiente para cubrir la oferta del Gobierno, pero con una competencia menor frente a la observada en meses anteriores.
Importante destacar que, en Colombia se conoció que el gobierno está evaluando cómo recuperar los ingresos perdidos tras el rechazo en el Congreso de la reforma tributaria. El ministro de Hacienda, Germán Ávila, señaló en una entrevista que el país “ya está en una emergencia económica” y anticipó que el Ejecutivo prepara medidas para enfrentar el déficit. También indicó que la intención es evitar recortes de gasto y que, si se requieren ajustes, estos no afectarán los programas sociales, sino que se concentrarán en proyectos de infraestructura.
Fuentes: BanRep, Reuters, MinHacienda, Investing, Bloomberg.
